核心观点 - A股市场正处于重要转换时点，预计11月将呈现横盘震荡格局，为年底可能的指数级别行情蓄势，市场风格将出现再平衡，成长与价值、大盘与小盘风格轮动值得关注，操作上建议均衡配置[10][11][13][17] - 月度配置策略建议将低波资产作为基本配置，若科技板块调整后性价比提升可适时增配，重点关注券商、保险、银行、医药等品种[16] 国内市场表现 - 2025年11月10日，上证指数收盘3,997.56点，下跌0.25%，深证成指收盘13,404.06点，下跌0.36%[4] - 创业板指下跌0.47%至2,022.77点，科创50指数逆势上涨0.14%至891.46点[4] - 小盘股表现相对强势，中证1000指数上涨0.33%，国证2000指数上涨0.58%[4] 国际市场表现 - 美股市场普遍下跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.45%，纳斯达克指数下跌0.15%[5] - 欧洲股市表现疲软，德国DAX指数下跌1.16%，英国富时100指数下跌0.74%[5] - 亚洲市场中，日经225指数上涨0.62%，恒生指数下跌0.92%[5] 财经要闻 - 2025年前10个月我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%，其中出口同比下降0.8%，进口增长1.4%[7][10] - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出人工智能、全空间无人体系、生物技术、海洋开发等22类重点领域[7][10] - 证监会、财政部发布《证券结算风险基金管理办法》，将风险基金规模上限调整为"净资产总额不少于30亿元"，并增加动态评估规模条款[7][10] 宏观策略与市场分析 - 2025年11月7日A股市场冲高遇阻小幅整理，电池、光伏设备、能源金属等行业领涨，汽车零部件、软件开发、半导体等行业表现较弱，成交金额20205亿元[10] - 11月6日通信半导体领涨A股震荡上行，半导体、电子元件、通信设备等行业表现较好，成交金额20762亿元[11] - 11月5日电网能源行业领涨A股低开高走，电池、光伏设备、电网设备、煤炭等行业表现较好，成交金额18946亿元[12][13] - 10月宏观经济数据呈现弱复苏态势，制造业PMI为49%，较9月下滑0.8个百分点，PPI同比下降2.3%，但降幅连续两个月收窄[13] 行业公司研究 传媒行业 - 2025年前三季度传媒板块营业收入4160.65亿元，同比增长4.98%，归母净利润328.91亿元，同比大幅增长40.23%[19] - Q3单季度营业收入1431.78亿元，同比增长8.41%，归母净利润106.17亿元，同比增长44.74%，营收规模创历史同期新高[19] - 2025Q3公募基金对传媒板块重仓持股总市值593.94亿元，环比增加230.53亿元，增幅63.43%，配置比例达1.78%，为2021Q1以来最高水平[20] - 游戏板块受基金青睐，重仓市值435.46亿元，环比大幅增加220.43亿元，占比达73.32%[20] 食品饮料行业 - 2025年10月食品饮料板块下跌0.58%，白酒、啤酒、软饮料等子板块下跌拖累整体表现[22] - 2025年1-10月累计下跌0.97%，在31个一级行业中表现位居倒数第一[23][24] - 板块估值20.06倍，环比下降6.27%，处于十年历史相对低位，白酒估值低于板块整体水平[24] - 10月个股上涨比例达60.16%，复合调味品、乳品、保健品、预制食品个股表现相对较好[25] 新能源与锂电池行业 - 十五五规划将新能源汽车和锂电池作为新质生产力重要组成部分，行业景气度持续向上[27] - 我国新能源汽车产销量连续10年全球第一，十四五期间年均复合增长率约46.15%[27] - 2024年我国锂电池产业规模达1.2万亿元，动力电池全球占比由2020年38.35%提升至2025年1-7月68.79%[28] - 十四五期间锂电池指数上涨134.37%，同期沪深300指数上涨11.76%[28] 光伏行业 - 2025年上半年73家A股光伏公司营业总收入4905.04亿元，同比下滑11.51%，归母净利润1.62亿元，同比下滑98.01%[29] - Q2业绩明显改善，营业收入2673.52亿元，同比下滑8.85%，归母净利润5.81亿元，同比增长175.56%[29] - 光伏逆变器表现稳健，2025年上半年样本企业营业收入680.38亿元，同比增长28.56%，归母净利润106.21亿元，同比增长44.21%[32] - 9月国内新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%，1-9月累计新增240.27GW，同比增长64.73%[44] 有色金属与新材料 - 2025年10月新材料指数上涨0.63%，跑输沪深300指数0.86个百分点[34] - 10月基本金属价格普遍上涨，铜上涨2.26%，铝上涨0.97%，铅上涨1.40%[35] - 2025年8月全球半导体销售额648.8亿美元，同比增长21.7%，连续第22个月同比增长[35] - 9月超硬材料及其制品出口1.50万吨，同比上涨5.79%，出口额1.74亿美元，同比上涨8.38%[36] 机械行业 - 2025年10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数1.94个百分点[41] - 矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%[41] - 建议关注工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，以及人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题[41] 汽车内外饰行业 - 全球汽车内外饰市场规模稳步增长，预计2031年将增至2242.3亿美元[48] - 2024年中国汽车产销量超3000万辆，新能源汽车市场占有率突破40%，带动内外饰件量价齐升[48] - 行业呈现"头部引领、竞争分散"格局，2024年中国市场CR5为38.95%[49] 电解液产业 - 2025年10月以来电解液价格快速上涨，截至10月27日电解液价格2.55万元/吨，较10月初上涨25.62%[51] - 六氟磷酸锂价格9.80万元/吨，较10月初上涨63.33%，主要因供需短期失衡[51] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，有研硅(688432.SH)于2025年11月10日解禁74,005.54万股，占总股本比例59.32%[52] - 2025年11月7日沪深港通前十大活跃个股中，特变电工成交金额182.39亿元居首，工业富联成交115.58亿元[54]