报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月10日焦煤2601合约收盘1265.5，下跌1.02%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；宏观面“反内卷”政策推进下PPI环比去年11月以来首次上涨，同比跌幅创逾一年最小；基本面矿端开工率受安监影响连续3周回落，库存中性，中下游补库，总库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 11月10日焦炭2601合约收盘1743.5，下跌1.19%，现货端焦炭三轮提涨落地；宏观面湖南岳阳平江县出台新规全面推行现房销售；基本面需求端本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量234.22，-2.14万吨，焦炭总库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-22元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1265.50元/吨，环比-4.50；J主力合约收盘价1743.50元/吨，环比-13.00 [2] - JM期货合约持仓量956759.00手，环比-46.00；J期货合约持仓量48341.00手，环比-82.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-78574.00手，环比-7647.00；焦炭前20名合约净持仓-5072.00手，环比-376.00 [2] - JM5 - 1月合约价差37.50元/吨，环比-9.00；J5 - 1月合约价差133.00元/吨，环比+3.50 [2] - 焦煤仓单100.00张，环比-300.00；焦炭仓单2070.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1161.00元/吨，环比0.00；唐山一级冶金焦1830.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货160.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1710.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1720.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差86.50元/吨，环比+13.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1330.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差344.50元/吨，环比+4.50 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.50万吨，环比+1.00；314家独立洗煤厂精煤库存295.00万吨，环比+10.60 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比+0.01；原煤产量41150.50万吨，环比+2100.80 [2] - 煤及褐煤进口量4173.70万吨，环比-426.30；523家炼焦煤矿山原煤日均产量186.30，环比-4.00 [2] - 16个港口进口焦煤库存527.38万吨，环比+13.49；焦炭18个港口库存262.51万吨，环比-7.39 [2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1070.02万吨，环比+17.32；独立焦企全样本焦炭库存58.30万吨，环比-1.57 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存787.30万吨，环比-9.02；全国247家样本钢厂焦炭库存626.64万吨，环比-2.41 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.84天，环比-0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.07天，环比-0.50 [2] - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比+76.14；焦炭及半焦炭出口量54.00万吨，环比-1.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比+279.06；独立焦企产能利用率72.31%，环比-1.13 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况-22.00元/吨，环比+10.00；焦炭产量4255.60万吨，环比-4.10 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.15%，环比+1.42；247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.79%，环比-0.80 [2] - 粗钢产量7349.01万吨，环比-387.84 [2] 行业消息 - 中国10月CPI超出市场预期同比创九个月高点，核心CPI同比创20个月最大，“反内卷”政策推进下当月PPI环比去年11月以来首次上涨，同比跌幅创逾一年最小；10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，食品价格上涨0.3%，猪肉价格下降16.0%影响CPI下降约0.23个百分点，PPI同比下降2.1%，环比上涨0.1% [2] - 2024年底全国住房城乡建设工作会议明确将“有力有序推行现房销售”列为2025年重点工作之一，湖南岳阳平江县出台新规成湖南首个全面推行现房销售的县城 [2] - 伊朗因气候干旱和供水设施老化面临缺水问题，首都德黑兰将实行夜间限水措施，部分输水管道在6月与以色列冲突中受损，政府通过降低管网水压控制漏损 [2]