报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材市场供需双降，钢价弱势震荡，钢厂盈利率大幅下降、铁水产量下滑，需求受天气等因素影响疲弱，库存有去有增，出口下降，宏观进入真空期，原料端双焦有支撑，短期钢材市场震荡运行 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 成材情况 - 供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量208.54万吨，环比减少4.05万吨；热轧当周产量318.16万吨，环比减少5.4万吨 [5][38] - 需求：螺纹表观需求下降，上周为218.52万吨，环比减少13.67万吨；热卷表观需求下降，为314.3万吨，环比减少17.59万吨 [5][44] - 库存：螺纹钢总库存592.54万吨，环比减少9.98万吨，社会库存425.7万吨，环比减少5.11万吨，钢厂库存166.84万吨，环比减少4.87万吨；热轧总库存410.45万吨，环比增加3.86万吨，社会库存333.02万吨，环比增加4.09万吨，钢厂库存77.43万吨，环比减少0.23万吨 [5][60][65] - 基差：螺纹主力合约基差156元/吨，环比增加32元/吨；热卷主力合约基差15元/吨，环比减少7元/吨 [5][15] - 其他数据：钢厂盈利率39.83%，环比下降5.19%；铁水产量234.22万吨，环比减少2.14万吨；高炉开工率83.13%，环比上升1.38%，高炉产能利用率87.81%，环比减少0.8%；电炉开工率67.03%，环比下降1.8%，电炉产能利用率50.87%，环比下降2.12% [5] 价格情况 - 截至11月7日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3225元/吨，环比上周下降35元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3310元/吨，环比上周下降55元/吨 [10] 原料情况 - 成本端仍有支撑，准一级冶金焦本周价格1570元/吨，环比变动+10元/吨；主焦煤吕梁价格1645元/吨，环比变动+70元/吨 [17][19] 开工率及产量情况 - 截至2025年11月7日，高炉开工率环比上升1.38%，电炉开工率环比下降1.8%，铁水产量234.22万吨，环比减少2.14万吨 [24] - 截至11月7日，唐山高炉开工率91.87%，环比上升23.54% [33] - 截至11月7日，螺纹钢产量环比减少4.05万吨，长流程产量环比减少3.79万吨，短流程产量环比减少0.26万吨；热卷产量环比减少5.4万吨，仍处高位 [38] 需求情况 - 螺纹消费环比减少13.67万吨，热卷需求环比减少17.59万吨 [44] - 截至11月7日，建材周均成交量为9.64万吨，成交量仍处低位；热卷周均成交量为2.88万吨，下游冷轧产量83.84万吨，环比减少2.13万吨，产量持续下降 [48][53] 库存情况 - 截至11月7日，唐山钢坯库存54.55万吨，环比增加0.9万吨；主要钢材品种库存量1074.74万吨，环比减少2.58万吨 [56] - 螺纹钢总库存环比减少9.98万吨，社会库存环比减少5.11万吨，钢厂库存环比减少4.87万吨 [60] - 热卷总库存环比增加3.86万吨，社会库存环比增加4.09万吨，钢厂库存环比减少0.23万吨 [65] 出口情况 - 10月钢材出口978万吨，环比下降69万吨；1 - 10月，钢材出口量累计9773.7万吨，累计同比增长6.6% [68] 下游行业情况 - 9月汽车产量为327.6万辆，环比增加46.6万辆；汽车销量环比增加36.94万辆；9月新能源汽车产量161.7万辆，环比增加22.6万辆；新能源汽车销量160.4万吨，环比增加20.9万吨 [72] - 1 - 9月，全国房地产开发投资同比下滑13.9%，增速降幅1%；房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%；房屋竣工面积31129万平方米，同比下降15.3%，降幅收窄；新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%，降幅0.8%；新建商品房销售额同比下降7.9%，降幅0.6%；1 - 9月开发企业资金到位额累计7.2万亿元，同比下降8.4% [74][75]