投资评级与核心观点 - 报告对安达科技（920809.BJ）的投资评级为“增持”，且为维持评级 [1][3] - 报告核心观点认为，安达科技2025年前三季度营业收入实现高速增长，且亏损大幅收窄，同时磷酸铁锂行业盈利能力回升，因此上调其盈利预测 [3] - 报告发布日公司当前股价为8.68元，总市值为52.00亿元 [1] 公司财务表现与预测 - 2025年1-9月，安达科技实现营业收入22.73亿元，同比增长109.02% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-2.43亿元，亏损同比收窄53.18% [3] - 盈利预测上调，预计2025-2027年归母净利润分别为-3.04亿元、0.46亿元、3.03亿元，对应EPS分别为-0.51元、0.08元、0.51元 [3] - 当前股价对应2027年预测市盈率（PE）为17.1倍 [3] - 财务预测显示，公司营业收入预计将从2025年的38.00亿元增长至2027年的78.05亿元，毛利率预计从2025年的0.5%提升至2027年的10.4% [7] 公司产能与技术进展 - 截至2025年上半年，安达科技拥有磷酸铁产能15万吨/年，磷酸铁锂产能15万吨/年 [4] - 公司在建项目包括24万吨/年磷酸铁锂项目、1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目、45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目 [4] - 公司在高压实磷酸铁锂技术方面取得进展，B9P产品已实现小批量发货，B9产品已实现量产交货 [4] 行业市场状况 - 2025年前三季度，中国锂电池总出货量突破1.2TWh，同比增长60%，其中第三季度单季出货490GWh，同比增长47% [5] - 动力电池市场增长强劲，2025年1-9月中国新能源汽车产销量分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9% [5] - 储能电池市场高速增长，2025年前三季度储能电池出货量达165GWh，同比增长65% [5]