报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月11日焦煤2601合约收盘1213.0，下跌3.81%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；宏观面国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见；基本面矿端开工率受安监影响连续3周回落，库存中性，中下游补库，总库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线之间，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 11月11日焦炭2601合约收盘1685.0，下跌3.60%，现货端焦炭三轮提涨落地；宏观面国家发展改革委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议；基本面需求端本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量234.22（ - 2.14万吨），焦炭总的库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 22元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，操作上宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价为1213.00元/吨，环比下降52.50元；J主力合约收盘价为1685.00元/吨，环比下降58.50元 [2] - JM期货合约持仓量为968584.00手，环比增加11825.00手；J期货合约持仓量为49588.00手，环比增加1247.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓为 - 108748.00手，环比下降30174.00手；焦炭前20名合约净持仓为 - 4283.00手，环比增加789.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差为59.00元/吨，环比增加21.50元；J5 - 1月合约价差为146.00元/吨，环比增加13.00元 [2] - 焦煤仓单为200.00张，环比无变化；焦炭仓单为2070.00张，环比无变化 [2] - JM主力合约基差为397.00元/吨，环比增加52.50元；J主力合约基差为145.00元/吨，环比增加58.50元 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤价格为1145.00元/吨，环比下降16.00元；唐山一级冶金焦价格为1830.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货（CFR）价格为160.00美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦价格为1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤价格为1640.00元/吨，环比下降70.00元；天津港一级冶金焦价格为1720.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤价格为1860.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦价格为1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦价格为1610.00元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价为1330.00元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量为27.50万吨，环比增加1.00万吨；314家独立洗煤厂精煤库存为295.00万吨，环比增加10.60万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率为0.38%，环比增加0.01%；原煤产量为41150.50万吨，环比增加2100.80万吨 [2] - 煤及褐煤进口量为4173.70万吨，环比下降426.30万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量为186.30万吨，环比下降4.00万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存为527.38万吨，环比增加13.49万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存为1070.02万吨，环比增加17.32万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存为787.30万吨，环比下降9.02万吨；独立焦企全样本炼焦煤可用天数为12.84天，环比下降0.12天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量为1092.36万吨，环比增加76.14万吨；焦炭及半焦炭出口量为54.00万吨，环比下降1.00万吨 [2] - 炼焦煤产量为3975.92万吨，环比增加279.06万吨；独立焦企产能利用率为72.31%，环比下降1.13% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况为 - 22.00元/吨，环比增加10.00元/吨；焦炭产量为4255.60万吨，环比下降4.10万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率为83.15%，环比增加1.42%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率为87.79%，环比下降0.80% [2] - 粗钢产量为7349.01万吨，环比下降387.84万吨 [2] 行业消息 - 低价“银行直供房”激增，有房产价格低于市价25%成交，银行加速处置房产是为提升债权回收率，直售模式成银行快速盘活资产新选择 [2] - 国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见，到2030年新增用电量需求主要由新增新能源发电满足，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标 [2] - 国家发展改革委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议，要求各地区、有关企业把供暖季能源保供工作做实做细做到位，稳定能源生产供应，加强煤炭生产组织和运输保障，确保各类电源应开尽开、稳发满发，充分发挥风电、光伏的电力电量支撑作用，做好天然气资源生产供应安排 [2]