报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给略有收减、需求稳中小增局面 操作建议轻仓逢低短多交易 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳定、需求略减局面 产业库存小幅累积 操作建议轻仓震荡交易 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供需增速有所放缓阶段 产业库存累积 操作建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价21665元/吨 环比降60元；氧化铝期货主力合约收盘价2816元/吨 环比降13元 [2] - LME电解铝三个月报价2880.5美元/吨 环比升18.5美元；LME铝库存547225吨 环比降2000吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21040元/吨 环比降65元；铸造铝合金上期所注册仓单57530吨 环比升270吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价21620元/吨 环比升130元；长江有色市场AOO铝21440元/吨 环比升210元 [2] - 氧化铝现货价2795元/吨 环比升50元；LME铝升贴水-15.59美元/吨 环比降2.68美元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量799.9万吨 环比升7.42万吨；需求量704.31万吨 环比降21.49万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料155414.4吨 环比降17195.97吨；出口68.54吨 环比升15.31吨 [2] - 氧化铝出口25万吨 环比升7万吨；进口6万吨 环比降3.44万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口246797.1吨 环比升31034.96吨；出口28969.92吨 环比升3365.58吨 [2] - 电解铝开工率98.24% 环比降0.12%；铝材产量590万吨 环比升35.18万吨 [2] - 再生铝合金锭产量60.83万吨 环比降4.82万吨；铝合金产量177.6万吨 环比持平 [2] 下游及应用 - 汽车产量322.65万辆 环比升47.42万辆；国房景气指数92.78 环比降0.27 [2] 期权情况 - 沪铝历史波动率20日为9.08% 环比升0.09%；40日为9.23% 环比升0.05% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率11.21% 环比降0.0017%；沪铝期权购沽比1.54 环比升0.0005 [2] 行业消息 - 美联储理事米兰支持进一步降息 主张降息50个基点 至少降25个基点 [2] - 旧金山联储主席戴利强调以开放心态讨论是否继续降息 [2] - 10月乘用车产量、零售同比分别增长11.4%和下跌0.8% 新能源汽车分别增长19.8%和7.3% [2] - 国家发改委、能源局联合发文构建适配高比例新能源的新型电力系统 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡回落 持仓量减少 现货贴水 基差走强 [2] - 原料端几内亚雨季完结 铝土矿后续进口量或恢复 当前供给仍偏紧 港口库存小幅下降 [2] - 供给量仍偏多 后续检修减产或使供给收敛 需求稳定小增 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡回落 持仓量减少 现货贴水 基差走强 [2] - 原料端氧化铝供应偏多 价格低位 铝价偏强 冶炼厂利润增长 生产积极 [2] - 供给稳定 需求略减 产业库存小幅累积 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡回落 持仓量增加 现货升水 基差走弱 [2] - 原料端废铝供给紧张 铸铝辅料价格上行 提供成本支撑 [2] - 供给增速放缓 需求采买不足 库存小幅积累 [2]