投资评级 - 投资评级为增持，且维持该评级 [5] 核心观点 - 报告看好公司以技术创新驱动发展，积极把握汽车智能化、消费电子、机器人、医疗等领域的发展机遇，有望促进业绩持续稳步增长 [5][6] - 公司2025年第三季度实现稳定发展，并计划通过H股融资强化海外拓展，同时在服务器散热、机器人等场景进行多元布局 [5] 基本数据与市场表现 - 截至2025年11月10日，公司收盘价为30.10元，一年内股价高低区间为42.88元至19.56元 [3] - 公司总市值为4,248.41百万元，流通市值为3,478.81百万元，总股本为141.14百万股 [3] - 公司资产负债率为12.54%，每股净资产为7.44元/股 [3] 盈利预测与财务表现 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.98亿元、1.24亿元、1.47亿元，对应市盈率分别为43倍、34倍、29倍 [6] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为7.53亿元、9.48亿元、11.04亿元，同比增长率分别为21.99%、25.89%、16.44% [6] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.69元、0.88元、1.04元，净资产收益率分别为9.25%、10.98%、12.17% [6] - 公司2025年第一季度至第三季度实现营收5.02亿元，同比增长12%，归母净利润为7,147万元，同比增长6% [7] - 公司2025年第三季度单季实现营收1.71亿元，同比增长5%，归母净利润为2,100万元，同比增长2% [7] 业务发展与竞争优势 - 公司核心产品超声波测距传感器是短距离感测的核心选择，广泛应用于自动泊车、盲区检测等汽车智能化场景，单个车型通常搭载12-14个传感器 [7] - 在智能座舱领域，公司拓展了前车盖触控感知、儿童遗留监测等方案，提升安全性、便捷性和舒适性 [7] - 公司规划H股上市以加速海外市场拓展，支持国内外双市场发展，有望受益于全球汽车智能化渗透率提升 [7] - 在非汽车领域，公司产品应用于智能家居服务机器人和工业控制机器人，受益于算力提升，传感器单机搭载量或将增加 [7] - 公司为AI服务器散热推出智能液冷流量传感器，采用超声波与涡街双技术架构，具备瞬态热冲击防护、能效优化闭环等优势，正推进批量应用落地 [7]