报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 考虑到前期检修装置恢复、停车装置复产及企业故障的不确定性，尿素产量增加概率较大 [2] - 农业需求释放放缓，尿素企业适当让利成交；复合肥走货好转开工率阶段性回温，工业需求适当增加，秋季肥可发运，但新收单情况或使复合肥开工率稳中下滑 [2] - 新出口政策落地提振内交投氛围，尿素企业出货好转，但价格上涨后新单成交放缓，部分企业库存回升，因部分企业待发量大积极出货，预计短期继续小幅去库 [2] - UR2601合约短线预计在1625 - 1670区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1655元/吨，环比涨15元/吨；1 - 5价差 - 73元/吨，环比涨4元/吨 [2] - 主力合约持仓量256120手，环比增2083手；前20名净持仓 - 38603手 [2] - 交易所仓单6958张，环比增146张 [2] 现货市场 - 河北1630元/吨、河南1620元/吨、江苏1610元/吨，价格不变；山东1600元/吨，环比降10元/吨；安徽1610元/吨，环比降10元/吨 [2] - 主力合约基差 - 55元/吨，环比降25元/吨 [2] - FOB波罗的海357.5美元/吨、FOB中国主港385美元/吨，价格不变 [2] 产业情况 - 港口库存7.9万吨，环比降3.1万吨；企业库存157.81万吨，环比增2.38万吨 [2] - 企业开工率82.71%，环比涨2.39%；日产量183500吨，环比降4400吨 [2] - 出口量137万吨，环比增57万吨；当月产量5738670吨，环比降190010吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率31.04%，环比不变；三聚氰胺开工率53.2%，环比涨3.22% [2] - 复合肥周度利润83元/吨，环比降33元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润165元/吨，环比增41元/吨 [2] - 复合肥当月产量466.18万吨，环比降65.15万吨；三聚氰胺当周产量27000吨，环比增1600吨 [2] 行业消息 - 截至11月12日，企业总库存148.36万吨，环比降9.45万吨，降幅5.99% [2] - 截至11月6日，港口样本库存7.9万吨，环比降3.1万吨，跌幅28.18% [2] - 截至11月6日，生产企业产量135.45万吨，环比涨3.92万吨，涨幅2.98%；产能利用率82.71%，环比涨2.39% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]