核心观点 - 恒生指数短期阻力参考10月高位27,381点，主要受企业盈利改善乏力、中美贸易局势反复以及美联储降息路径不明朗等因素影响[2] - 美联储10月鹰派降息25个基点至3.75%-4.00%，但内部意见分歧，12月是否再次降息存在不确定性[4] - 2025年"双11"全网电商销售总额约1.7万亿元人民币，按年增长14.2%，其中即时零售销售额670亿元，按年激增1.38倍[8] 市场回顾与展望 - 恒指周三收升226点或0.85%，报26,922点，大市成交2,364亿元，曾高见27,016点[6] - 美股个别发展，道指升0.7%，标指升0.1%，纳指跌0.3%[6] - 香港第三季股息派发额创历史新高，达94亿美元，以核心基准计增长15.4%，主要受银行、一般金融和保险业强劲派息带动[8] 短期看好板块 - 内险股：A股强劲带动第三季投资收益向好[7] - AI概念股：内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[7] - 煤炭股：预期动力煤价格具上行动力[7] 宏观焦点 - 全網電商銷售總額約1.7萬億元人民幣，綜合電商銷售總額約1.62萬億元，按年增長12.3%[8] - 內銀傳為達成貸款目標代付利息求企業及個人借錢，反映有效貸款需求不足[3][8] - 證監會副主席李明表示堅決防止市場大起大落，將擴大社保、保險、年金等權益類投資規模和比例[3][8] - 国家能源局研究通过地方政府专项债对符合条件的新能源集成融合项目予以支持[8] - 国际能源署进一步软化对石油需求见顶的立场，预计全球石油消耗量可能持续增长至2050年，到2050年将上升13%[9] 企业消息 - 腾讯音乐第三季经调整盈利升32.58%至24.05亿元人民币，总收入84.63亿元，按年增长20.64%[10] - 第四范式首三季总收入增长36.8%至44.02亿元人民币，核心产品线先知AI平台业务收入达36.92亿元，按年增长70.1%[11] - 鸿海第三季税后净利润576.73亿元新台币，按年增长17%，创单季历史新高，预计第四季AI服务器营收可望录得按季增长[9] - 新秀丽第三季盈利增11%至7350万美元，但销售净额8.73亿元，按年减少0.6%[11] - 裕元集团首9月盈利跌15.96%至2.79亿美元，营业收入60.17亿元，按年减少0.95%[11] - 宝胜国际首三季纯利跌50.1%至1.71亿元人民币，营业额129.03亿元，按年跌7.7%[11] - 周六福首10月电商收入按年增长32%，净利潤升71%，净利率超过8%[11] - 新华保险首10月累计原保险保费收入增长17%至1,819.73亿元人民币[11] - 传内地干预中芯国际芯片分配，优先满足华为等巨企需求，华为计划到明年将Ascend处理器总产能提高一倍以上[10] - 中际旭创传来港上市选定投行，拟集资至少30亿美元[10] - 新世界发展与外部投资者谈判陷僵局，郑氏家族考虑向新世界注资约100亿元[12] - 华润置地首10个月累计合同销售金额约1696亿元，按年减少16.6%[12]