投资评级 - 报告对杰克科技给予“买入”投资评级，并予以维持 [6][10] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入49.67亿元，同比增长5.53%，实现归母净利润6.82亿元，同比增长10.06% [2][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入15.94亿元，同比增长8.31%，实现归母净利润2.04亿元，同比增长0.79% [2][4] - 2025年第三季度毛利率为35%，同比提升近2个百分点，主要与海外收入占比提升及成本管控有关 [10] - 2025年第三季度净利率为13%，同环比有所下降，主要受费用率影响 [10] - 单季度销售/管理/研发/财务费用率分别变化+1.52/-1.18/+1.27/+0.40个百分点 [10] 业务运营与战略布局 - 公司预计2025年第三季度海外市场增速优于国内市场 [10] - 公司以“亚洲打粮、非洲布局”为策略，通过全球爆品发布会、数字化营销网络建设及海外本地化服务体系构建，在多个重点国家实现份额提升 [10] - 公司战略布局刺绣机领域，标志着其“成套智联解决方案”实现关键性升级，产品线现已覆盖铺布、验布、缝制、刺绣、吊挂等不同环节 [10] - 公司聚焦高端AI缝纫机、人形机器人及自动化模板机等战略品类开发，推动AI人工智能、人形机器人与服装机械工艺深度融合 [10] - 公司自主研发的高端AI缝纫机已成功进入多家大客户放样，并于9月召开全球发布会正式推向市场 [10] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.34亿元、11.35亿元、13.64亿元 [10] - 对应2025-2027年预测市盈率分别为20倍、17倍、14倍 [10]