投资评级 - 股票投资评级为买入，且为维持评级 [1] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，2025年前三季度实现营收13.9亿元，同比增长5.24%，归母净利润1.33亿元，同比增长35.7% [4] - 公司布局微型链式灵巧手，产品具有高寿命、轻量化、控制精度高等优势，契合工业机器人场景应用，并已建立战略合作与试点 [5] - 公司战略清晰，聚焦高附加值单品，多项种子业务有望进入收获期，并拟定增募资投入优质赛道以支持未来发展 [6] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为68.34元，总市值56亿元，市盈率为42.71 [3] - 公司52周内最高价为86.53元，最低价为25.56元 [3] - 公司总股本为0.82亿股，资产负债率为47.2% [3] 财务业绩与预测 - 2025年第三季度单季营收4.85亿元，同比增长1.8%，归母净利润0.44亿元，同比增长14.65% [4] - 2025年前三季度毛利率提升至22.80%，期间费用率下降至13.85% [5] - 预计公司2025-2027年营收分别为19.86亿元、22.51亿元、25.24亿元，归母净利润分别为1.70亿元、1.97亿元、2.44亿元 [7] - 对应2025-2027年市盈率估值分别为32.79倍、28.33倍、22.93倍 [7] 战略与业务布局 - 公司以"全球链系统技术领导者"为战略定位，业务分为核心、增长和种子三大板块 [6] - 拟定增募集资金不超过8.18亿元，主要用于农机部件扩产、园林工具锯链刀具系统、微型链系统研发等项目 [6] - 微型链产品在机器人灵巧手领域具有技术优势，已开展产研协同发展 [5]