行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 征和工业作为卓益得全球首款完全仿生具身智能机器人“Moya”系列的核心战略合作伙伴与核心配套供应商，凭借其链传动技术积淀，为机器人实现高自由度类人化仿生运动提供了关键支撑[2][3] - 征和工业与卓益得将在灵巧手、关节传动等核心领域深化合作，研发高精度、轻量化的仿生链式关节及耐久的灵巧手，拓展机器人链传动在多场景的应用边界[4] - 人形机器人是造福全人类的科技大方向，具身智能是人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人有望像汽车般普及，中国人形机器人市场规模到2030年预计将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%，销量将从0.4万台左右增长至27.12万台[5] 技术定制与产品突破 - 征和工业为卓益得“Moya”机器人定制研发微型链系统并打造链式关节模组[3] - 该微型链系统在材料、工艺和组装技术上实现突破，抗冲击能力、使用寿命大幅提升，传动精度高且运行稳定[3] - 链式关节模组相较传统方案实现了体积、重量降低和扭矩提升[3] 战略合作与产业布局 - 征和工业的核心产品与技术获得卓益得高度认可，双方未来将在灵巧手、关节传动等核心领域深化合作[4] - 合作重点为研发高精度、轻量化的仿生链式关节及耐久的灵巧手，打造适配多场景的链传动解决方案[4] - 征和工业已布局具身智能机器人领域多款核心产品与技术，为国内外各类机器人企业、科研机构提供产品和技术服务，持续推动国产链传动技术与机器人产业的融合发展[4] 行业前景与市场预测 - 发展足够智能的人形机器人以接管人类社会的重复性体力劳动是一个造福全人类的科技大方向[5] - 具身智能被视作人工智能的下一波浪潮，未来人形机器人将像汽车般普及[5] - 据GGII预测，中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿元，2024-2030年复合增长率将超过61%[5] - 中国人形机器人销量预计将从2024年的0.4万台左右增长至2030年的27.12万台[5] 产业链相关公司建议关注 - 报告建议关注整机、电子皮肤/触觉、腱绳、轴承、灵巧手、传感器、供应商、电机、丝杠、减速器、机器视觉等环节的多个公司[7]

市场整体表现 - 2024年2月4日，摩托车及其他板块整体上涨0.92%，表现强于上证指数（上涨0.85%）和深证成指（上涨0.21%）[1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的20只个股中，有10只上涨，4只下跌，其余平盘或微幅波动[1][2] 领涨个股表现 - 春风动力领涨板块，收盘价258.07元，单日涨幅2.25%，成交额4.20亿元[1] - 爱玛科技涨幅1.98%，收盘价29.35元，成交额1.83亿元[1] - 隆鑫通用（代码603766）涨幅1.58%，收盘价15.39元，成交额2.27亿元[1] - 涛涛车业涨幅1.58%，收盘价221.00元，成交额3.09亿元[1] 资金流向分析 - 当日板块整体资金呈现分化：主力资金净流出760.91万元，游资资金净流入5411.03万元，散户资金净流出4650.12万元[2] - 涛涛车业获得主力资金大幅净流入3708.76万元，主力净占比达12.01%，同时散户资金净流出5044.77万元[3] - 春风动力获得主力资金净流入604.41万元[3] - 九号公司虽股价微涨0.14%，但主力资金净流出171.51万元，而游资大幅净流入2570.80万元，占比6.20%[2][3] - 爱玛科技主力资金净流入558.53万元，但游资净流出919.98万元[3] 其他活跃个股 - 钱江摩托上涨0.58%，成交额7974.91万元[1][2] - 新日股份上涨0.46%，成交额5641.63万元[1][2] - 林海股份上涨0.45%，成交额9161.21万元[1][2] - 绿通科技下跌1.69%，是当日跌幅最大的板块个股[2]

市场整体表现 - 2025年1月29日，摩托车及其他板块整体下跌1.6%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.3% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，仅4只上涨，16只下跌 [1][2] - 板块资金呈净流出态势，当日主力资金净流出1.65亿元，但游资和散户资金分别净流入3423.5万元和1.31亿元 [2] 领涨个股表现 - 钱江摩托涨幅最大，上涨1.89%，收于15.66元，成交额1.85亿元 [1] - 永安行上涨0.81%，收于18.60元，成交额1.19亿元，并获得主力资金净流入798.11万元，净占比6.72% [1][3] - 爱玛科技微跌0.07%，收于30.10元，但获得主力资金净流入750.05万元，净占比5.24% [1][3] 领跌个股表现 - 征和工业领跌板块，跌幅达5.33%，收于66.11元 [2] - 隆鑫通用下跌3.19%，收于15.50元，成交额3.86亿元 [2] - 春风动力下跌2.94%，收于259.64元，成交额4.38亿元 [2] 个股资金流向分析 - 永安行、爱玛科技、中路股份和林海股份获得主力资金净流入，其中永安行和爱玛科技的主力净流入额及占比相对较高 [3] - 新日股份虽股价下跌1.31%，但获得游资大幅净流入950.27万元，游资净占比高达13.25% [2][3] - 绿通科技、上海凤凰、久祺股份、信隆健康和新日股份遭遇主力资金净流出，其中新日股份主力净流出440.21万元，净占比-6.14% [3] - 散户资金整体净流入板块，其中信隆健康获得散户净流入602.72万元，净占比6.52% [2][3]

公司股价与交易情况 - 2024年1月29日，征和工业股价下跌5.07%，收报66.29元/股，成交额为1.05亿元，换手率为1.91%，总市值为54.19亿元 [1] 公司基本信息 - 青岛征和工业股份有限公司成立于1999年10月9日，于2021年1月11日上市，公司位于山东省青岛市平度市香港路112号 [1] - 公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：车辆链系统占58.07%，农业机械链系统占17.46%，工业设备链系统占16.81%，下脚料等收入占5.04%，其他产品占2.62% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下产品“南方津享稳健添利债券A”于2023年第三季度新进成为公司十大流通股东，持有29.78万股，占流通股比例为0.37% [2] - 按1月29日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约105.42万元 [2] 相关基金产品信息 - “南方津享稳健添利债券A”成立于2023年6月20日，最新规模为30.46亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为1.09%，同类排名1330/7083；近一年收益率为4.09%，同类排名1153/6282；成立以来收益率为11.81% [2] - 该基金的基金经理为吴冉劼和郑少波 [3] - 吴冉劼累计任职时间5年9天，现任基金资产总规模99.17亿元，任职期间最佳基金回报16.62%，最差基金回报-1.2% [3] - 郑少波累计任职时间3年221天，现任基金资产总规模128.22亿元，任职期间最佳基金回报17.79%，最差基金回报3.4% [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：机械行业，具体涉及机器人相关领域[1] * 公司：恒勃股份、福达股份（长坂）、恒辉安防、征和工业[1] * 往期调研涉及公司：拓普集团、恒立液压、北特科技、浙江荣泰、福莱新材、均胜电子、均普智能、旭升集团[1] 纪要提到的核心观点和论据及其他重要内容 * 核心活动：长城机械组织一系列关于“机器人调研掘金”的上市公司实地调研活动[1] * 调研安排：活动时间集中在2025年2月2日至2月6日，地点分别位于台州、扬州、南通市如东县和上海[1] * 参与限制：每场调研名额有限，仅限5人参加[1] * 历史活动：提及了往期精彩的调研活动，涉及多家上市公司，表明该机构持续关注相关产业链公司[1]

市场整体表现 - 2025年1月27日，摩托车及其他板块整体上涨0.1%，表现略强于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股表现分化，其中隆鑫通用领涨，涨幅为3.23%，春风动力紧随其后，涨幅为2.93% [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出2082.37万元，但游资和散户资金分别净流入1757.65万元和324.72万元 [2] 领涨个股分析 - **隆鑫通用**：收盘价15.97元，上涨3.23%，成交量为30.83万手，成交额为4.92亿元，主力资金净流入778.31万元，占成交额的1.58% [1][3] - **春风动力**：收盘价274.00元，上涨2.93%，成交量为2.02万手，成交额为5.47亿元，主力资金净流入2870.70万元，占成交额的5.25% [1][3] - **征和工业**：收盘价71.13元，上涨1.11%，成交量为1.90万手，成交额为1.33亿元，主力资金净流入414.46万元，占成交额的3.11% [1][3] 下跌及弱势个股分析 - **新日股份**：跌幅最大，下跌5.64%，收盘价13.22元，成交量为14.51万手，成交额为2.06亿元，尽管股价下跌，但主力资金净流入1168.56万元，占成交额的6.16% [2][3] - **千里科技**：下跌2.67%，收盘价11.68元，成交量为59.15万手，成交额为6.96亿元 [2] - **爱玛科技**：下跌1.79%，收盘价29.59元，成交量为9.07万手，成交额为2.69亿元 [2] 个股资金流向详情 - **信隆健康**：主力资金净流入1309.26万元，占成交额的8.39%，游资净流入1871.12万元，占12.00%，但散户资金净流出3180.38万元，占20.39% [3] - **九号公司**：主力资金净流出70.20万元，游资净流出1854.03万元，但散户资金净流入1924.22万元，占成交额的3.51% [3] - **华洋赛车**：主力资金净流入106.97万元，占成交额的6.36%，游资净流入167.21万元，占9.95% [3]

市场整体表现 - 2024年1月26日，摩托车及其他板块整体微跌0.02%，表现略弱于上证指数（下跌0.09%），但强于深证成指（下跌0.85%）[1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，仅1只上涨，19只下跌，显示板块整体情绪偏弱[1][2] 领涨与领跌个股 - **千里科技**是板块内唯一上涨的个股，收盘价12.00元，涨幅4.35%，成交额11.45亿元，成交量95.71万手，表现突出[1] - **征和工业**领跌板块，收盘价70.35元，跌幅达4.55%，成交额1.60亿元[2] - **涛涛车业**跌幅次之，收盘价211.38元，下跌4.20%，成交额3.77亿元[2] 板块资金流向 - 当日摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出1085.4万元，散户资金净流出2969.43万元[2] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为4054.83万元，与主力和散户流向形成反差[2] - **千里科技**获得主力资金净流入3742.23万元，主力净占比3.27%，是板块内获得主力资金青睐最明显的个股[3] - **春风动力**获得主力资金净流入3220.38万元，主力净占比高达7.34%，但游资净流出3628.17万元，显示资金内部存在分歧[3] - **九号公司**获得游资净流入2785.84万元，游资净占比4.26%[3] - **中路股份**主力资金净流出596.80万元，主力净流出占比达-7.52%，是主力资金流出压力较大的个股之一[3]

板块整体市场表现 - 2025年1月20日，摩托车及其他板块整体下跌1.89%，表现显著弱于大盘，当日上证指数微跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为征和工业，跌幅达4.16%，其次是力帆科技，下跌3.69% [1][2] - 板块内仅少数个股上涨，涨幅最大的是爱玛科技，上涨1.50%，其次是久祺股份，上涨0.94% [1] 个股价格与交易情况 - 爱玛科技收盘价为31.04元，成交额2.90亿元，成交量9.36万手，为当日板块中涨幅与成交额均居前的个股 [1] - 九号公司成交额高达5.82亿元，为板块内最高，但其股价下跌1.26% [1][2] - 春风动力股价为272.66元，为板块内股价最高的公司，当日下跌1.83%，成交额3.72亿元 [2] - 涛涛车业股价为220.70元，当日下跌1.72%，成交额2.13亿元 [2] 板块资金流向分析 - 当日摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.82亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，游资净流入5545.69万元，散户净流入1.26亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，XD隆鑫通获主力资金净流入1743.93万元，主力净占比3.34%，而钱江摩托遭主力净流出500.49万元，主力净占比-6.11% [3] - 上海凤凰和久祺股份也获得主力资金净流入，分别为563.49万元和477.23万元 [3] - 绿通科技虽然主力资金净流出122.16万元，但获得游资净流入464.07万元，游资净占比达9.02% [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日，征和工业股价下跌5.05%，报收70.01元/股 [1] - 当日成交额为1.37亿元，换手率为2.38% [1] - 公司总市值为57.23亿元 [1] 公司基本情况 - 青岛征和工业股份有限公司成立于1999年10月9日，于2021年1月11日上市 [1] - 公司主营业务为各类链传动系统的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：车辆链系统占58.07%，农业机械链系统占17.46%，工业设备链系统占16.81%，下脚料等收入占5.04%，其他产品占2.62% [1] 基金持仓动态 - 光大保德信基金旗下光大保德信专精特新混合A（016477）重仓征和工业 [2] - 该基金在2024年第三季度减持100股，截至当时持有3.25万股，占基金净值比例为4.14%，为第五大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓浮亏约12.09万元 [2] 相关基金表现 - 光大保德信专精特新混合A（016477）成立于2023年1月16日，最新规模为2494.55万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.72%，同类排名4515/8848；近一年收益率为50.95%，同类排名2010/8093；成立以来收益率为26.42% [2] - 该基金经理为崔书田，累计任职时间5年205天，现任基金资产总规模为16.69亿元，任职期间最佳基金回报为67.07%，最差基金回报为-25.54% [2]

公司战略与产品发布 - 征和工业正式发布全球首创链式灵巧手“臻手·CHOHOHand”，标志着公司实现从“制造”向“智造”、从“链系统”向“灵巧执行”的战略跨越 [1][5] - 公司将灵巧手定位为第二增长曲线，旨在向智能执行领域延伸 [5] - 产品研发始于2024年3月，历时近两年完成技术攻坚，由子公司上海征和机器人有限公司负责 [3] 产品核心技术与性能 - “臻手·CHOHOHand”以节距仅1.905mm的微型滚子链为核心传动部件，通过链轮与链条的精准啮合传递动力 [5] - 产品搭载17个自由度（7主动+10被动），拇指5自由度、其余四指各3自由度 [6] - 指尖重复定位精度达±0.1mm，单手承重突破40Kg，动作循环寿命超100万次 [6] - 传动效率高达95%-98%，单指称重可达15kg以上，抗冲击能力达400N，整机仅重715g [6] - 链条单位质量<20g/m，能在零下20℃至60℃的极端温域内稳定运行 [6] - 产品全生命周期5年的维护成本仅需730元 [6] 产品优势与市场定位 - 产品具备高承重、高抗力、高可靠、高耐久、高精度、高能效、低自重、低成本八大核心优势 [5] - 旨在破解灵巧手行业在“精度、耐久、强度、速度、重量、成本”六大核心矛盾 [3] - 全球机器人灵巧手市场正处于快速增长期，5年复合增速高达110% [8] - 该产品填补了链式传动灵巧手的行业空白，为具身智能技术产业化应用提供核心支撑 [8] 应用场景与产业合作 - 产品可适配3C、家电、汽车、物资分拣等非结构化场景的自动化柔性作业，以及化工厂、核工业、矿山等高危工作遥操场景 [7] - 支持传感器与外壳材质定制，以匹配不同行业的个性化需求 [7] - 上海征和机器人有限公司已签约入驻张江集团 [7] - 征和工业与上海新时达电气股份有限公司、上海卓益得机器人有限公司、汉威科技集团股份有限公司等五家企业及科研机构签署战略合作协议 [7] - 合作旨在通过资源整合、协同研发，加速技术转化与产业升级，推动链式灵巧手的技术迭代、场景落地与市场拓展 [7] 行业影响与未来展望 - 产品在发布会上由智元机器人、卓益得机器人搭载完成了互动展示，直观呈现了从实验室到产业端的落地成果 [6] - 随着产品规模化落地，有望推动中国机器人核心部件从“跟跑”向“领跑”转变 [8] - 公司表示将持续深耕核心技术研发，深化产业协同合作，助力具身智能行业高质量发展 [8]