投资评级 - 维持"买入"评级 [1][11] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，利润增速显著高于营收增速，现金流状况大幅改善，同时前瞻性布局机器人灵巧手微链等新兴高成长赛道，构建多元化增长曲线 [1][2][4][9][10] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收13.90亿元，同比增长5.24%，归母净利润1.33亿元，同比增长35.70% [1][2] - 2025年第三季度实现营收4.85亿元，同比增长1.80%，归母净利润0.44亿元，同比增长14.65% [1][2] - 盈利能力持续提升，前三季度毛利率/净利率分别为22.80%/9.56%，同比分别提升0.39/2.16个百分点 [2] - 费用控制有效，前三季度综合费用率为13.85%，同比下降0.41个百分点 [2] - 现金流显著改善，前三季度经营活动现金流净额达1.84亿元，同比增长93.68% [3] - 资产结构稳健，资产负债率为44.57%，同比下降2.62个百分点 [3] 业务拓展与战略布局 - 在巩固传统车辆链系统优势的同时，积极拓展农机切割系统、园林锯链、推送链系统、E-bike链等种子业务 [4] - 汽车链系统产品已成功配套混合动力发动机正时系统，展现公司在新能源汽车领域的市场潜力 [4] - 通过"铁三角"服务模式和智能制造体系，加速向新能源、高端装备等新兴领域的战略转型 [9] - 依托链传动技术积累，布局机器人灵巧手微链技术，项目已进入早期技术探索与储备阶段 [10] - 致力于研发具备结构精巧、承载强、寿命长等优势的新型"灵巧手"产品，为人形机器人、协作机器人提供解决方案 [10] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年收入分别为20.87亿元、23.51亿元、26.20亿元 [11][13] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.11元、2.59元、3.07元 [11][13] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为39.3倍、32.0倍、27.0倍 [11][14] - 预测2025-2027年归母净利润增长率分别为31.9%、22.8%、18.4% [13]

证券之星消息，10月31日摩托车及其他板块较上一交易日上涨1.5%，新日股份领涨。当日上证指数报收 于3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。摩托车及其他板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日摩托车及其他板块主力资金净流入8089.17万元，游资资金净流出7816.11万元， 散户资金净流出273.05万元。摩托车及其他板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603529 爱玛科技 | | - 4164.61万 | 10.09% | -2064.92万 | -5.00% | -2099.69万 | -5.09% | | 601777 | 千里科技 | 3502.03万 | 6.33% | -1345.18万 | -2.43% | -2156.85万 | -3.90% | | 603766 降鑫通用 | | 1301.87万 | 4.74% ...

股票交易异常与风险警示 - 香农芯创(300475)公告严重异常波动[1] - 远大控股(000626)公告异常波动[2] - 报告期内涉及多只ST及*ST股票（如*ST宝鹰、*ST奥维、*ST元成等）发布相关公告，显示退市风险警示公司活动频繁[1][3] 可转债动态 - 颀中科技(688352)可转债发行，申购时间为2025年11月3日[3] - 福能转债(110099)于2025年10月30日上市[3] - 多只可转债（如温氏转债、大参转债、渝水转债等）发布转股价格调整公告，生效日期集中在11月上旬[3] 债券赎回与到期 - 恩捷转债(128095)最后转股日及赎回登记日均為2025年10月30日[4] - 长集转债(128105)赎回登记日为2025年11月3日[4] - 通光转债(123034)最后转股日为2025年11月3日[4] - 继峰定01(110801)最后交易日为2025年11月12日[4] 债券回售 - 多只债券（如22温岭02、20温岭01、22常高G1、宝莱转债等）开启回售登记期，时间窗口多集中在10月底至11月上旬[4] 债券摘牌 - 多只债券（如22新投04、22先行01、20苏高投、22渝合G1等）发布提前摘牌公告，摘牌日集中在2025年11月上旬[4]

答：公司布局微型链系统及链驱灵巧手的契机与背景主要包括以下几点首先，行业技术发展趋势驱动。随 着具身智能机器人在工业、医疗、服务等场景的广泛应用，灵巧手作为机器人与外界交互的核心部件，市 场需求持续扩大。公司依托链传动技术高强度、高精度及高稳定性的优势，探索微型链系统在灵巧手领域 的应用，符合行业向微型化、智能化发展的趋势。其次，市场机遇与战略布局需求。公司通过非公开发行 募资推进"微型链系统软硬件一体化研发项目"，旨在突破链条机械设计、算法训练及多模态传感器融合等 关键技术，推动产品从单一链系统向软硬件一体化延伸，抢占新兴市场先机。此外，公司已积累技术基础 并开展合作。公司在微型链领域布局多项专利，并与上海卓益得机器人有限公司达成合作，共同开发应用 场景，加速技术验证与商业化进程。综上，公司布局微型链及灵巧手是技术储备、市场需求与战略协同的 综合考量，旨在拓展产品矩阵并巩固行业竞争力。 问：征和为什么要布局微型链或链驱灵巧手，有哪些契机和背景？ 证券之星消息，2025年10月30日征和工业（003033）发布公告称金信基金管理有限公司、上海东方证券资 产管理有限公司、湖南源乘私募基金管理有限公司、北京鼎萨投 ...

公司基本情况与财务表现 - 公司是国家高新技术企业、制造业单项冠军示范企业，拥有国家认定企业技术中心等资质 [3] - 公司参与起草24项国家和行业标准，拥有323项国家专利，其中69项为发明专利 [3] - 2025年前三季度营业收入为13.90亿元人民币，同比增长5.24% [3] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元人民币，同比增长35.70% [3] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.06亿元人民币，同比增长14.98% [4] 微型链系统业务布局与规划 - 布局微型链系统及链驱灵巧手的契机是具身智能机器人在多场景的应用需求 [5] - 公司通过非公开发行募资推进"微型链系统软硬件一体化研发项目" [5] - 公司已在微型链领域布局多项专利，并与上海卓益得机器人有限公司合作开发应用场景 [5] - 公司在机器人领域的规划重点是推进微型链系统软硬件一体化研发项目 [10] - 相关技术研发仍处于验证阶段，未来计划实现向软硬件一体化解决方案的转型升级 [10] 微型链产品技术特点与优势 - 微型链产品单根链条循环寿命超过百万次量级，最大负载破坏强度超过30公斤 [6] - 微型链产品重量轻，小于等于20克/米 [6] - 微型链产品控制精度高，能保持在0.1到0.2毫米级精度水准 [6] - 微型链产品全生命周期维护成本低 [6] - 微型链动力传输效率高，达到90%以上 [9] 行业壁垒与定增资金用途 - 微型链传动行业壁垒高，需长期技术积累，尤其在高端链及小尺度链条研发生产方面 [7] - 微型链产品研发生产难度大，面临性能、强度、耐久性、均一性等技术问题 [8] - 微型化产品在冲压工艺及测试设备层面与一般链条存在差异 [8] - 2025年度向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过8.18亿元人民币 [12] - 募集资金将用于农机部件扩产项目（投资总额4.33亿元）、园林工具锯链刀具系统项目（投资总额2.01亿元）、微型链系统软硬件一体化研发项目（投资总额0.54亿元）及补充流动资金1.30亿元 [12]

智通财经APP讯，征和工业(003033.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入13.9亿 元，同比增长5.24%。归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长35.70%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润1.06亿元，同比增长14.98%。 ...

证券代码：003033 证券简称：征和工业 公告编号：2025-061 青岛征和工业股份有限公司 关于董事会延期换届的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会延期换届 特此公告。 青岛征和工业股份有限公司董事会 2025 年 10 月 30 日 1 在换届选举工作完成前，公司第四届董事会及董事会各专门委员会委员及高 级管理人员将依照法律法规和《公司章程》等有关规定，继续履行相应的职责和 义务。公司董事会延期换届不会对公司的正常运营产生影响。公司将积极推进新 一届董事会换届选举工作，并按照相关规定及时履行信息披露义务。 二、部分独立董事任期届满 根据《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》等相关规定，上市公司董 事会成员中应当至少包括三分之一独立董事，独立董事在上市公司连续任职时间 不得超过 6 年。目前公司第四届董事会成员共计 7 名，其中独立董事 3 名，公司 现任独立董事孙芳龙先生任期将满 6 年，孙芳龙先生的任期届满离任将导致公司 独立董事人数少于董事会成员的三分之一。由于公司董事会换届选举工作尚在积 极筹备，孙芳龙先生将继 ...

证券代码：003033 证券简称：征和工业 公告编号：2025-060 青岛征和工业股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 （一）审议通过《关于公司 2025 年第三季度报告的议案》 董事会认为《2025 年第三季度报告》内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司于 2025 年 10 月 30 日披露在《中国证券报》《证券时报》 《证券日报》《上海证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《2025 年第三季度报告》（公告编号：2025-059）。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票，表决结果为通过。 三、备查文件 1.青岛征和工业股份有限公司第四届董事会第十七次会议决议。 特此公告。 青岛征和工业股份有限公司董事会 一、董事会会议召开情况 青岛征和工业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 25 日以 书面及电子邮件方式发出第四届董事会第十七次会议通知，于 2025 年 10 月 ...

青岛征和工业股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：003033 证券简称：征和工业 公告编号：2025-059 青岛征和工业股份有限公司 （一） 主要会计数据和财务指标 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 1 青岛征和工业股份有限公司 2025 年第三季度报告 一、主要财务数据 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | 年同期增减 | | | 营业收入（元） | 484,672,349.35 | 1.80% ...

证券日报网讯 10月28日晚间，征和工业发布公告称，公司股票交易价格连续三个交易日内（即2025年 10月24日、2025年10月27日、2025年10月28日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常 波动情形。经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。公司未发现近期公共媒体报道了 可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。 （编辑 姚尧） ...