市场整体表现与策略观点 - A股市场处于震荡蓄势、布局来年的重要阶段，上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现 [8][9][12][13] - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.36倍、49.18倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [8] - 两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，例如周一成交金额为19305亿元 [8] - 操作上建议采取“顺周期+科技成长”的均衡配置策略，把握结构性机会，避免追涨杀跌 [9][12][13] 财经政策要闻 - 国家发改委等六部门发布意见，目标到2030年单位面积森林蓄积量提高约5%，初步建成现代化国有林场体系 [5] - 商务部等7部门联合印发通知，目标到2028年东部地区打造10家左右营收超100亿元的茧丝绸行业领军企业，高端丝绸产品出口占比超过50% [5] - 国家药监局发布意见，提出到2035年化妆品质量安全监管体系达到国际先进水平，产业创新创造力和全球竞争力更强 [5] 通信行业 - 2025年10月通信行业指数上涨0.24%，跑赢沪深300指数（+0.00%）[16] - 2025年1-9月电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9%，5G移动电话用户占比达63.9% [16] - 25Q3北美四大云厂商资本开支合计为1124.3亿美元，同比增长76.9%，硅光市场规模预计从2024年2.78亿美元增长至2030年27亿美元，复合年增长率达46% [18] - 2025年9月光模块出口总额环比增长17.1%，四川省、湖北省、上海市出口额环比分别增长76.0%、86.6%、282.9% [18] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注光通信、AI手机、电信运营商板块，相关公司包括新易盛、光迅科技、中兴通讯、中国移动等 [19] 运动营养行业 - 2025年全球运动营养市场销售规模为1881.32亿元，预计2032年达3064.74亿元，年均复合增长率7.22% [21] - 2024年中国运动营养食品市场规模97.1亿元，预计2030年增至209.3亿元，年均增长11.56%，增速远快于全球水平 [21] - 中国运动营养市场集中度较高，CR3达到70%，其中国产品牌市场份额已超过国际品牌 [23] - 建议关注康比特、汤臣倍健和西王食品等上市公司 [23] 机械行业 - 2025年三季报中信机械行业实现营业收入18888.43亿元，同比增长5.98%，归母净利润1284.42亿元，同比增长12.91% [25] - 行业毛利率、净利率分别为22.21%、7.37%，盈利能力持续改善 [25] - 锂电设备、船舶制造、起重运输设备等子行业扣非净利润增速超过50% [25] - 投资建议持续推荐工程机械、船舶制造、油气设备等周期复苏板块，以及机器人、人工智能配套设备等新兴科技成长子行业 [26] 锂电池行业 - 2025年10月我国新能源汽车销售171.50万辆，同比增长19.93%，月度销量占比51.63% [27] - 2025年10月动力电池装机84.10GWh，同比增长42.06% [27] - 2025年前三季度锂电池板块营收1.78万亿元，同比增长12.81%，净利润679.5亿元，同比增长28.07% [28] - 十四五期间锂电池指数上涨134.37%，同期沪深300指数上涨11.76%，行业景气度持续向上 [43][45] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注四条投资主线 [29] 半导体行业 - 2025年10月国内半导体行业（中信）下跌6.18%，但年初至今上涨45.44% [30] - 半导体行业25Q3营业收入为1741.84亿元，同比增长6.07%，归母净利润为394.68亿元，同比增长48.93% [31] - 25Q3北美四大云厂商资本开支合计964亿美元，同比增长67% [32] - 2025年10月DRAM与NAND Flash月度现货价格大幅上涨，DRAM指数环比上涨33.98%，NAND指数环比上涨29.69% [34] - 建议关注国内存储器产业链投资机会，相关公司包括江波龙、德明利、兆易创新等 [34] 传媒行业 - 2025年前三季度传媒板块营业收入4160.65亿元，同比增长4.98%，归母净利润328.91亿元，同比增长40.23% [36] - 2025Q3公募基金对传媒板块重仓持股总市值593.94亿元，环比增加230.53亿元，增幅63.43% [37] - 游戏板块重仓市值435.46亿元，环比大幅增加220.43亿元，重仓市值占比达73.32% [37] - 建议关注游戏产业、AI应用+内容产业、国有教育出版公司及梯媒龙头 [38] 食品饮料行业 - 2025年10月食品饮料板块成分区间涨跌幅为-0.58%，1至10月累计涨跌幅-0.97%，在31个一级行业中表现位居倒数第一 [39][40] - 截至2025年10月31日，食品饮料板块估值20.06倍，处于十年历史相对低位 [40] - 2025年10月个股上涨比例达到60.16%，上涨个股主要集中在零食、乳品、保健品和软饮料板块 [41] - 11月投资组合推荐包括宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料等公司 [42] 基础化工行业 - 2025年10月中信基础化工行业指数上涨0.75%，TTM市盈率为29.07倍，略低于29.31倍的历史平均水平 [14] - 随着反内卷整治深入，涤纶长丝、有机硅、PTA等行业竞争格局有望改善 [14][15] - 投资建议关注供给端改善空间较大的涤纶长丝、有机硅、氨纶等板块，以及具有资源属性的钾肥和磷化工行业 [15] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，美埃科技（688376.SH）于2025年11月18日解禁8341.44万股，占总股本比例62.06% [46] - 2025年11月17日沪深港通前十大活跃个股中，华友钴业成交金额87.24亿元，天齐锂业成交金额95.51亿元 [49]