报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锂矿端本月到港锂精矿数量预计偏多可缓解紧张格局，盐湖产能释放补充供给，“枧下窝复产速度”是关键变量，复产进度超预期将扩大锂盐供给规模压制价格；需求端当前强劲，核心电池材料价格上行，但临近12月下游动力电芯排产或季节性环比减少，储能电芯排产能否弥补下滑需根据排产情况判断，若整体下游排产环比减量超预期，碳酸锂价格将震荡承压 [3] - 11月底仓单集中注销情况需重点关注，仓单数量大幅减少可能引发市场炒作影响碳酸锂价格，综合供需端变量及仓单注销等因素，预计后续碳酸锂价格波动幅度加大，本周期货价格将在82000 - 97000元/吨区间内“宽幅震荡偏弱”运行，短期警惕回调风险 [5] - 利多因素为国内可流通的锂精矿库存持续维持低位、下游11月排产延续高景气度、库存与仓单持续减少；利空因素为宁德时代控股子公司争取2025年11月实现枧下窝锂矿复产、11月份集中注销月导致的仓单压力、下游需求不及预期 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 碳酸锂LC2601合约强压力位为100000元/吨，当前波动率（20日滚动）为45.5%，当前波动率历史百分位（3年）为78.9% [2] - 主力合约收盘价93520元/吨，日涨跌 - 1680元，日环比 - 1.76%，周涨跌6980元，周环比8.07%；成交量1487724手，日涨跌120805手，日环比8.84%，周涨跌585234手，周环比64.85%；持仓量484357手，日涨跌 - 78597手，日环比 - 13.96%，周涨跌 - 42136手，周环比 - 8.00% [8] - 碳酸锂加权合约收盘价93815元/吨，日涨跌 - 1548元，日环比 - 1.62%，周涨跌7217元，周环比8.33%；成交量1998474手，日涨跌148252手，日环比8.01%，周涨跌873230手，周环比77.60%；持仓量1022292手，日涨跌 - 96376手，日环比 - 8.62%，周涨跌30039手，周环比3.03% [8] - LC2601 - LC2603为80元/吨，日涨跌 - 340元，日环比 - 80.95%，周涨跌 - 380元，周环比 - 82.61%；LC2601 - LC2605为 - 760元/吨，日涨跌 - 240元，日环比46.15%，周涨跌 - 360元，周环比90.00%；LC2603 - LC2605为 - 840元/吨，日涨跌100元，日环比 - 10.64%，周涨跌20元，周环比 - 2.33% [8] - 广期所碳酸锂仓单26953手，日涨跌 - 217手，日环比 - 0.80%，周涨跌 - 538手，周环比 - 1.96% [8] 现货数据 - 锂矿中锂云母（2 - 2.5%）最新均价2465元/吨，日涨跌125元，日环比5.34%；锂辉石（3 - 4%）最新均价4625元/吨，日涨跌225元，日环比5.11%；锂辉石（5 - 5.5%）最新均价7975元/吨，日涨跌395元，日环比5.21%；巴西CIF - 锂辉石（3 - 4%）最新均价1125美元/吨，日涨跌65美元，日环比6.13%；澳矿CIF - 锂辉石（6%）最新均价1056美元/吨，日涨跌32美元，日环比3.13%；fastmarkets - 锂辉石（6%）最新均价1125美元/吨，日涨跌65美元，日环比6.13%；磷锂铝石（6 - 7%）最新均价8450元/吨，日涨跌50元，日环比0.60% [23] - 锂盐中工业级碳酸锂最新均价85050元/吨，日涨跌1250元，日环比1.49%；电池级碳酸锂最新均价87400元/吨，日涨跌1250元，日环比1.45%；工业级氢氧化锂最新均价72730元/吨，日涨跌800元，日环比1.11%；电池级氢氧化锂 - 粗颗粒最新均价78080元/吨，日涨跌800元，日环比1.04%；电池级氢氧化锂 - CIF中日韩最新均价10.35美元/公斤，日涨跌0.15美元，日环比1.47%；fastmarkets - 电池级氢氧化锂 - CIF中日韩最新均价10.45美元/公斤，日涨跌0.3美元，日环比2.95% [23] - 电芯材料中储能 - 磷酸铁锂 - 2.5g最新均价38350元/吨，日涨跌300元，日环比0.79%；动力 - 磷酸铁锂 - 2.5g最新均价37800元/吨，日涨跌300元，日环比0.80%；消费 - 三元材料 - 6系最新均价143975元/吨，日涨跌300元，日环比0.21%；动力 - 三元材料 - 6系最新均价142950元/吨，日涨跌300元，日环比0.21%；六氟磷酸锂最新均价144500元/吨，日涨跌3500元，日环比2.48%；铁锂储能 - 电解液最新均价26100元/吨，日涨跌0元，日环比0.00%；铁锂动力 - 电解液最新均价28500元/吨，日涨跌0元，日环比0.00%；三元动力 - 电解液最新均价28750元/吨，日涨跌0元，日环比0.00% [23] - 美元兑人民币汇率最新均价7.1077，日涨跌 - 0.0005，日环比 - 0.01% [23] - 电碳 - 工碳价差本期值2350元/吨，上期值2350元/吨，日涨跌0元，日环比0.00%，周涨跌150元，周环比6.82%；电碳 - 电氢价差本期值9320元/吨，上期值8870元/吨，日涨跌450元，日环比5.07%，周涨跌2950元，周环比46.31%；电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差本期值 - 4744.04元/吨，上期值 - 5047.68元/吨，日涨跌303.64元，日环比 - 6.02%，周涨跌319.96元，周环比 - 6.32% [27] 基差与仓单数据 - 碳酸锂主连基差有相关走势图展示数据变化 [32][33] - 碳酸锂品牌基差报价中盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2601）最新平均价 - 300元，日涨跌幅0；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2601）最新平均价0元，日涨跌幅0；赣锋锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2601）最新平均价 - 200元，日涨跌幅0等 [34] - 碳酸锂仓单量总计昨日27170手，今日26953手，每日增减 - 217手；各仓库/分库有不同的仓单量变化情况 [36] 成本利润 - 展示了外购锂矿 - 碳酸锂生产利润（外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）、外购锂云母精矿（Li₂O:2.5%））、碳酸锂进口利润、碳酸锂理论交割利润的相关数据走势图 [38][40]