报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价93,520.00元/吨，环比下降1680.00元；前20名净持仓-177,527.00手，环比增加15757.00手 [2] - 主力合约持仓量484,357.00手，环比减少78597.00手；近远月合约价差-20.00元/吨，环比下降380.00元 [2] - 广期所仓单26,611.00手/吨，环比减少342.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价87,400.00元/吨，环比增加1250.00元；工业级碳酸锂平均价85,050.00元/吨，环比增加1250.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-6,120.00元/吨，环比增加2930.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,010.00美元/吨，环比增加11.00美元；磷锂铝石平均价9,900.00元/吨，环比增加75.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,545.00元/吨，环比增加74.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530.00吨，环比增加4390.00吨；碳酸锂进口量19,596.90吨，环比减少2250.01吨 [2] - 碳酸锂出口量150.82吨，环比减少218.09吨；碳酸锂企业开工率47.00%，环比持平 [2] - 动力电池产量170,600.00MWh，环比增加19400.00MWh；锰酸锂价格34,000.00元/吨，环比增加1000.00元 [2] - 六氟磷酸锂价格17.00万元/吨，环比增加1.00万元；钴酸锂价格343,500.00元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国价格165,500.00元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国价格146,000.00元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格157,000.00元/吨，环比持平；三元正极材料开工率52.00%，环比下降1.00% [2] - 磷酸铁锂价格3.73万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率64.00%，环比增加5.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000.00辆，环比增加155000.00辆；新能源汽车当月销量1,715,000.00辆，环比增加111000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比增加0.66%；新能源汽车累计销量12,943,000.00辆，同比增加3193000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比增加3.40万辆；新能源汽车累计出口量201.40万辆，同比增加95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率46.45%，环比增加1.12%；标的40日均波动率35.56%，环比增加0.36% [2] 期权情况 - 认购总持仓171,798.00张，环比减少6463张；认沽总持仓167,227.00张，环比增加28714张 [2] - 总持仓沽购比97.34%，环比增加19.637%；平值IV隐含波动率0.44%，环比增加0.0914% [2] 行业消息 - 2025年汽车投资增速达17.5%，近两年汽车投资超预期强，处于近年1 - 10月历史高位，远高于其它制造业行业投资增速 [2] - 2025年10月汽车生产328万台，同比增11%；新能源汽车生产171万台，同比增19%，渗透率52%；燃油车生产157万台，同比增4% [2] - 2025年1 - 10月汽车生产2733万台，同比增11%；新能源汽车生产1267万台，同比增28%，渗透率46%；燃油车生产1465万台，同比持平 [2] - 10月，新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%；1 - 10月，新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4% [2] - 磷酸铁锂价格回暖，10月以来上涨约10%，不少头部企业订单排到明年上半年，生产线满负荷运行，新技术促使中游材料企业技术升级和产能结构调整 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约高开回落，收盘涨0.93%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走强 [2] - 碳酸锂现货走强拉动锂矿价格上行，海外矿商出货意愿强，冶炼厂接货积极，矿石成交市场活跃 [2] - 国内锂盐厂开工高，产能释放充分，智利出口量走高，预计国内进口增加，供应量将明显增长 [2] - 动力端与储能端需求向好，拉动下游订单及排产增长，部分下游电池材料因供应缺口快速涨价 [2] - 碳酸锂基本面供需双增，需求增速及预期较好，带动产业库存下降 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]