报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月18日焦煤2601合约收盘1159.0，下跌3.86%，现货端唐山蒙5精煤报1550，折盘面1330；宏观面发改委要求稳定能源生产供应，盘面预期转弱；基本面矿山产能利用率回升，库存中性，总库存有季节性回升趋势；技术面日K位于20和60均线下方，短期宽幅震荡运行 [2] - 11月18日焦炭2601合约收盘1649.5，下跌2.86%，现货端焦炭四轮提涨落地；宏观面多家银行近期通过线上平台大量直接销售房产；基本面需求端本期铁水产量236.88（+2.66万吨），焦炭总库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -34元/吨；技术面日K位于20和60均线下方，短期宽幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1159.00元/吨，环比 -51.00；J主力合约收盘价1649.50元/吨，环比 -60.50 [2] - JM期货合约持仓量934274.00手，环比 +21614.00；J期货合约持仓量48873.00手，环比 +1305.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -128978.00手，环比 -32057.00；焦炭前20名合约净持仓 -2488.00手，环比 +434.00 [2] - JM5 - 1月合约价差73.00元/吨，环比 +6.00；J5 - 1月合约价差145.50元/吨，环比 +8.00 [2] - 焦煤仓单300.00张，环比 -100.00；焦炭仓单2070.00张，环比 0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1098.00元/吨，环比 +18.00；唐山一级冶金焦1885.00元/吨，环比 0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.50美元/湿吨，环比 0.00；日照港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1590.00元/吨，环比 0.00；天津港一级冶金焦1770.00元/吨，环比 0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比 0.00；天津港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比 0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比 0.00；J主力合约基差235.50元/吨，环比 +60.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1400.00元/吨，环比 0.00；JM主力合约基差451.00元/吨，环比 +51.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.40万吨，环比 -0.10；314家独立洗煤厂精煤库存300.80万吨，环比 +5.80 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比 -0.00；原煤产量40675.00万吨，环比 -475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4174.00万吨，环比 -426.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.00万吨，环比 +5.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.20万吨，环比 -39.18；独立焦企全样本炼焦煤总库存1068.97万吨，环比 -1.05 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存790.17万吨，环比 +2.87；独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比 +0.03 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比 +76.14；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比 +19.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比 +279.06；独立焦企产能利用率71.64%，环比 -0.67 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -34.00元/吨，环比 -12.00；焦炭产量4189.60万吨，环比 -66.00 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率82.79%，环比 -0.36；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.82%，环比 +1.03 [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比 -149.31 [2] 行业消息 - 中方就日本首相高市早苗涉台错误言论向日方提出严正交涉和强烈抗议 [2] - 美联储理事沃勒认为美联储应在12月会议上再次降息 [2] - 11月18日多家有机硅公司实控人齐聚上海讨论“反内卷”，业内预计相关细节将最终确定 [2] - 日本第三季度实际GDP年化季率录得 -1.8%，为六个季度以来首次萎缩 [2]