新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4906 期 2025 年 11 月 19 日 星期三 研究观点 【公司研究】 比亚迪电子（0285，买入）：全年业绩平稳，布局 AI 服务器和机器人产业链 哔哩哔哩（BILI.US/9626.HK，买入）：AI 工具显著提升广告投放效率，Non-GAAP 净 利润超预期 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 中芯国际 (981，买入）：供应链国产替代需求增长强劲，消费电子市场需求回暖 腾讯（700，买入）：AI 提效加速渗透，生态扩张驱动 Q3 稳健增长 评级变化 | 公司 | 代码 | 评级 | 目标价(港元） | | | 2025年EPS(港元) | | | 2026年EPS(港元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 新 旧 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | | 比亚迪电子 | 285 | 买入 买入 5 ...