报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月19日焦煤2601合约收盘1139.5，下跌2.81%，现货端唐山蒙5精煤报1550，折盘面1330；宏观面发改委要求稳定能源生产供应，盘面预期转弱；基本面矿山产能利用率回升，库存中性，总库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] - 11月19日焦炭2601合约收盘1639.0，下跌1.62%，现货端焦炭四轮提涨落地；宏观面10月中国粗钢产量7199.7万吨，同比下降12.1%，1 - 10月累计粗钢产量81787.4万吨，同比下降3.9%；基本面需求端铁水产量236.88，+2.66万吨，焦炭总库存较同期偏高；利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 34元/吨；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1139.50元/吨，环比 - 19.50；J主力合约收盘价1639.00元/吨，环比 - 10.50 [2] - JM期货合约持仓量914280.00手，环比 - 19994.00；J期货合约持仓量49027.00手，环比 + 154.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 128242.00手，环比 + 736.00；焦炭前20名合约净持仓 - 2151.00手，环比 + 337.00 [2] - JM5 - 1月合约价差71.00元/吨，环比 - 2.00；J5 - 1月合约价差156.50元/吨，环比 + 11.00 [2] - 焦煤仓单300.00张，环比0.00；焦炭仓单2070.00张，环比0.00 [2] - JM主力合约基差470.50元/吨，环比 + 19.50；J主力合约基差246.00元/吨，环比 + 10.50 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1052.00元/吨，环比 - 46.00；唐山一级冶金焦1885.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1580.00元/吨，环比 - 10.00；天津港一级冶金焦1770.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比0.00 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1400.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.60万吨，环比 + 0.20；314家独立洗煤厂精煤库存302.80万吨，环比 + 2.00 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比 + 0.00；原煤产量40675.00万吨，环比 - 475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4174.00万吨，环比 - 426.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.00万吨，环比 + 5.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.20万吨，环比 - 39.18；独立焦企全样本炼焦煤总库存1068.97万吨，环比 - 1.05 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存790.17万吨，环比 + 2.87；全国247家样本钢厂焦炭库存622.40万吨，环比 - 4.24 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比 + 0.03；247家样本钢厂焦炭可用天数11.06天，环比 - 0.01 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比 + 76.14；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比 + 19.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比 + 279.06；独立焦企产能利用率71.64%，环比 - 0.67 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 34.00元/吨，环比 - 12.00；焦炭产量4189.60万吨，环比 - 66.00 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率82.79%，环比 - 0.36；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.82%，环比 + 1.03 [2] - 粗钢产量7199.70万吨，环比 - 149.31 [2] 行业消息 - 北方陆续供暖，冬季煤炭运输进入高峰期，截至11月17日，大秦铁路11月煤炭运量达2116.6万吨，日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨 [2] - 《中国冶金报》指出钢铁企业应践行“以销定产、以效定产、以现定销”原则，不搞无序低价竞争 [2] - 10月中国粗钢产量7199.7万吨，同比下降12.1%；1 - 10月累计粗钢产量81787.4万吨，同比下降3.9% [2] - 2025年1 - 10月，排名前10家企业原煤产量合计为19.8亿吨，同比增加0.20亿吨，占规模以上企业原煤产量的49.8% [2]