报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期检修装置恢复带动国内尿素产量提升 下周预计2家企业装置计划停车 3 - 5家停车企业装置可能恢复生产 产量变动幅度预计有限 近日东北储备采购量或放缓 复合肥开工小幅提升 产能利用率预计窄幅提升 出口需求逐渐增量 本周尿素企业库存下降 或继续呈现下降趋势 UR2601合约短线预计在1640 - 1690区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1665元/吨 环比涨2元/吨 持仓量245423手 环比降3667手 交易所仓单7183张 环比无变化 1 - 5价差为 - 70元/吨 环比涨2元/吨 前20名净持仓 - 31813手 环比增1338手 [3] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽等地尿素价格环比有10 - 20元/吨的涨幅 郑州尿素主力合约基差 - 25元/吨 环比涨8元/吨 FOB波罗的海367.5美元/吨、FOB中国主港400美元/吨 环比无变化 [3] 产业情况 - 港口库存8.2万吨 环比增0.3万吨 企业库存143.72万吨 环比降4.64万吨 尿素企业开工率83.91% 环比降0.17% 日产量196700吨 环比增13200吨 出口量137万吨 环比增57万吨 当月产量5738670吨 环比降190010吨 [3] 下游情况 - 复合肥开工率30.32% 环比降0.72% 三聚氰胺开工率57.48% 环比增4.28% 复合肥周度利润55元/吨 环比降28元/吨 三聚氰胺外采尿素周度利润133元/吨 环比降32元/吨 复合肥当月产量466.18万吨 环比降65.15万吨 三聚氰胺当周产量29200吨 环比增2200吨 [3] 行业消息 - 截至11月19日 中国尿素企业总库存量143.72万吨 环比降3.13% 本周期尿素价格震荡上行 东北储备需求增加 部分企业去库明显 截至11月20日 中国尿素港口样本库存量10万吨 环比涨幅21.95% 虽有集港预期 但发运慢 港口库存小幅增量 [3] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]