报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期港口倒流内地套利空间或维持持续开启状态，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，具体需关注外轮卸货速度 [2] - 华东烯烃企业负荷稍有调整，本周烯烃行业开工率稍有增长，下周烯烃企业暂无计划内调整预期，预计开工率维持稳定 [2] - MA2601合约短线预计在1970 - 2050区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2016元/吨，环比涨3；甲醇1 - 5价差为 - 137元/吨，环比0；主力合约持仓量甲醇为1427833手，环比 - 22788；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 191775手；仓单数量甲醇为6581张，环比 - 584 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为1985元/吨，环比0；内蒙古甲醇价格为1960元/吨，环比涨5；华东 - 西北价差为25元/吨，环比 - 15；郑醇主力合约基差为 - 31元/吨，环比 - 3 [2] - 甲醇CFR中国主港为232美元/吨，环比 - 2；CFR东南亚为317美元/吨，环比 - 1；FOB鹿特丹为260欧元/吨，环比 - 6；中国主港 - 东南亚价差为 - 85美元/吨，环比 - 1 [2] 上游情况 - NYMEX天然气为4.56美元/百万英热，环比涨0.19 [2] 产业情况 - 华东港口库存为101.78万吨，环比 - 3.86；华南港口库存为46.15万吨，环比 - 2.57；甲醇进口利润为 - 15.94元/吨，环比涨1.91；进口数量当月值为142.69万吨，环比 - 33.29 [2] - 内地企业库存为358700吨，环比 - 10600；甲醇企业开工率为87.08%，环比 - 0.71 [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.42%，环比 - 0.33；二甲醚开工率为5.33%，环比 - 0.46；醋酸开工率为67.13%，环比 - 2.48；MTBE开工率为70.25%，环比涨1.7；烯烃开工率为89.26%，环比 - 0.72；甲醇制烯烃盘面利润为 - 448元/吨，环比 - 43 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为15.63%，环比 - 1.35；历史波动率40日甲醇为17.35%，环比涨0.02；平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.66%，环比涨0.31；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.66%，环比涨0.31 [2] 行业消息 - 截至11月19日，中国甲醇样本生产企业库存35.87万吨，较上期减少1.06万吨，环比跌2.86%；样本企业订单待发24.63万吨，较上期增加0.09万吨，环比涨0.37% [2] - 截至11月19日，中国甲醇港口库存总量在147.93万吨，较上一期数据减少6.43万吨，华东和华南地区均去库 [2] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加，持货商积极出货，对上游去库形成一定利多驱动，内地企业库存延续下滑 [2] - 截至11月20日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.36%，环比 + 0.12%，华东烯烃企业负荷稍有调整，整体周均开工率稍有增长 [2]