报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周港口甲醇市场继续走跌，内地货源趋紧短暂带动局部成交好转，但港口供需过剩核心矛盾未改，叠加供给充裕、下游需求疲软等因素，市场向好驱动匮乏，行情持续走跌 [7] - 近期国内甲醇整体产量增加，内地企业库存延续下滑，港口库存去库，下游刚需稳定，短期港口倒流内地套利空间或维持开启，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，需关注外轮卸货速度 [7] - 华东烯烃企业负荷稍有调整，本周烯烃行业开工率稍有增长，下周烯烃企业暂无计划内调整预期，预计开工率维持稳定 [7] - MA2601合约短线预计在1970 - 2050区间波动 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周港口甲醇市场价格江苏和广东波动区间均在1970 - 2090元/吨，市场因多重利空因素持续走跌 [7] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加 [7] - 本周持货商积极出货使内地企业库存延续下滑，港口库存去库，下游刚需稳定，短期港口倒流内地套利空间或维持开启，进口表需或延续高位，预计港口甲醇库存变动有限，高库存状态对港口甲醇市场的压制或持续，需关注外轮卸货速度 [7] - 华东烯烃企业负荷稍有调整，本周烯烃行业开工率稍有增长，下周预计开工率维持稳定 [7] - MA2601合约短线预计在1970 - 2050区间波动 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-2.48% [10] - 截止11月21日，MA 1 - 5价差在-134 [15] - 截至11月20日，郑州甲醇仓单6581张，较上周-4998张 [24] 现货市场情况 - 截至11月20日，华东太仓地区主流价2007.5元/吨，较上周-52.5元/吨；西北内蒙古地区主流1960元/吨，较上周-17.5元/吨；华东与西北价差在47.5元/吨，较上周-35元/吨 [28] - 截至11月20日，甲醇CFR中国主港233元/吨，较上周-6元/吨；甲醇东南亚与中国主港价差在84美元/吨，较上周+4美元/吨 [32] - 截至11月20日，郑州甲醇基差-8.5元/吨，较上周-13.5元/吨 [36] 产业链分析 上游情况 - 截至11月19日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价700元/吨，较上周+0元/吨 [40] - 截至11月20日，NYMEX天然气收盘4.49美元/百万英热单位，较上周-0.1美元/百万英热单位 [40] 产业情况 - 截至11月20日，中国甲醇产量为2014185吨，较上周增加41210吨，装置产能利用率为88.77%，环比涨2.09%，本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，导致产能利用率上涨 [43] - 截至11月19日，中国甲醇样本生产企业库存35.87万吨，较上期减少1.06万吨，环比跌2.86%；样本企业订单待发24.63万吨，较上期增加0.09万吨，环比涨0.37% [49] - 截至11月19日，中国甲醇港口库存总量在147.93万吨，较上一期数据减少6.43万吨，华东和华南地区均去库，本周港口库存去库因国产补充匮乏以及进口货倒流支撑，华东社会库提货良好，整体下游刚需稳定 [49] - 2025年10月份我国甲醇进口量在161.26万吨，环比涨13.01%；2025年1 - 10月中国甲醇累计进口量为1127.93万吨，同比下跌0.10% [52] - 截至11月20日，甲醇进口利润-12元/吨，较上周-4.96元/吨 [52] 下游情况 - 截至11月20日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.36%，环比+0.12%，华东烯烃企业负荷稍有调整，整体周均开工率稍有增长 [55] - 截至11月20日，国内甲醇制烯烃盘面利润-448元/吨，较上周+43元/吨 [58] 期权市场分析 报告未提及期权市场分析相关内容