行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 英伟达2026财年三季报业绩表现亮眼，其高速增长的营收及对下一季度的乐观预期，表明全球AI算力需求持续旺盛[5][8][10] - 全球AI大模型领域竞争白热化，将持续推动大模型应用落地并拉动AI算力市场高景气[5][19] - 以Kimi K2 Thinking、MiniMax M2为代表的国产大模型持续迭代，性能已跻身全球第一梯队，其与国产加速计算芯片的适配性提升，将有利于国内大模型产业生态发展[5][19] - 全球领先云服务提供商（CSP）资本开支持续高速增长，为全球AI算力产业发展提供强力支撑[5][19] 行业要闻及简评：英伟达业绩 - 2026财年第三季度，英伟达实现营业收入570亿美元，同比增长62%，环比增长22%；实现净利润319亿美元，同比增长65%，环比增长21%[5][8] - 第三季度，Blackwell平台增长势头强劲，GB300营收占比已超过GB200，约占Blackwell总营收的三分之二[8] - 数据中心业务收入为512亿美元，同比增长66%，环比增长25%，其中计算业务收入430亿美元（同比增长56%），网络业务收入82亿美元（同比增长162%）[9] - 游戏业务收入43亿美元（同比增长30%），专业可视化业务收入7.6亿美元（同比增长56%），汽车业务收入5.92亿美元（同比增长32%）[9] - 第三季度GAAP毛利率为73.4%，non-GAAP毛利率为73.6%[10] - 公司预计第四季度营收为650亿美元（上下浮动2%），按此估算同比增长65%，环比增长14%；预计GAAP和non-GAAP毛利率分别为74.8%和75%（上下浮动50个基点）[5][10] 重点公司公告 - 国能日新：与东方新能共同出资设立合资公司，注册资本40,000万元人民币，国能日新认缴出资16,000万元，持股40%[12] - 浪潮信息：2025年度第七期超短期融资券发行完成，发行金额10亿元人民币，发行利率1.49%[12] - 紫光股份：持股5%以上股东计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过28,600,798股（约占公司总股本1.00%）[12] - 石基信息：公告发行股份购买思迅软件13.50%股份的交易报告书，交易完成后对思迅软件的持股比例将从66.23%提升至79.73%[12] 一周行情回顾 - 本周计算机行业指数下跌2.74%，沪深300指数下跌3.77%，计算机行业指数跑赢沪深300指数1.03个百分点[5][13] - 年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨15.00%，沪深300指数累计上涨13.18%[13] - 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为52.2倍[5][16] - 计算机行业360只A股成分股中，88只股价上涨，1只持续停牌，271只下跌[5][16] 投资建议 - 建议持续关注AI主题的投资机会[5][19] - AI算力领域：推荐海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、神州数码、深信服；建议关注寒武纪、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息[5][19] - AI算法和应用领域：强烈推荐恒生电子、中科创达、盛视科技；推荐道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份；建议关注合合信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、普联软件、泛微网络、致远互联[5][19]