报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，需求预期向好，产业库存去化，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价95,400元/吨，环比+4920元；前20名净持仓-163,468手，环比+8642手 [2] - 主力合约持仓量343,199手，环比-21879手；近远月合约价差-300元/吨，环比+280元 [2] - 广期所仓单26,615手/吨，环比+105手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价92,050元/吨，环比-100元；工业级碳酸锂平均价89,650元/吨，环比-100元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-3,350元/吨，环比-5020元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价1,180美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价9,725元/吨，环比无变化 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价3,769元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量51,530吨，环比+4390吨；进口量23,880.69吨，环比+4283.79吨 [2] - 碳酸锂出口量245.91吨，环比+95.10吨；企业开工率47%，环比无变化 [2] - 动力电池产量170,600MWh，环比+19400MWh；锰酸锂价格37,000元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格18万元/吨，环比无变化；钴酸锂价格343,500元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型)价格166,000元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型)价格146,500元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格157,500元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率52%，环比-1% [2] - 磷酸铁锂价格3.81万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率64%，环比+5% [2] - 新能源汽车当月产量1,772,000辆，环比+155000辆；当月销量1,715,000辆，环比+111000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率46.75%，环比+0.66%；累计销量12,943,000辆，环比+3193000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量25.60万辆，环比+3.40万辆；累计出口量201.40万辆，环比+95.60万辆 [2] - 标的20日均波动率61.23%，环比+2.29%；40日均波动率45.79%，环比+1.47% [2] 期权情况 - 认购总持仓256,470张，环比+28518张；认沽总持仓202,678张，环比-908张 [2] - 总持仓沽购比79.03%，环比-10.2849%；平值IV隐含波动率0.38%，环比-0.0316% [2] 行业消息 - 天际股份六氟磷酸锂目前及明年一季度预计满产满销 [2] - 龙蟠科技控股子公司与楚能新能源子公司修订协议，2025 - 2030年销售磷酸铁锂正极材料从15万吨增至130万吨 [2] - 赣锋锂业副总裁称锂行业处于上升周期已触底，明年大型项目额外供应有限，需求上升 [2] - 工信部印发通知启动国家新兴产业发展示范基地创建工作 [2] 盘面及基本面情况 - 碳酸锂主力合约震荡走高，收盘+4.47%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比走弱 [2] - 原料端锂矿报价随碳酸锂现货上涨走高，矿山出货意愿强，冶炼厂采买积极 [2] - 供给方面，原料成本支撑现货，冶炼厂套期保值，开工率高，国内供给量或维持增长 [2] - 需求方面，碳酸锂需求有韧性，下游材料厂采购意愿提升，开启补库，市场成交活跃 [2] 期权情况 - 持仓量沽购比值79.03%，环比-10.2849%，期权市场认购持仓占优，情绪转空头，隐含波动率略降 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛 [2]