报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月份国内多项经济指标集体走软，经济面临较大下行压力，对股市盘面形成压制；LPR连续6个月不变，反映出当前货币政策偏向稳健，年内大幅降准降息的可能性较小；24日晚间中美两国元首通话虽在短线对市场风险偏好有所提振，但在当前市场处于宏观数据、业绩、政策多重真空期的环境下，无法提供持续的上涨动能，市场在情绪释放后仍将保持随机游走态势，股指将维持震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新价4473.0，环比+29.4；IF次主力合约（2603）最新价4444.0，环比+31.0 [2] - IH主力合约（2512）最新价2959.2，环比+10.4；IH次主力合约（2603）最新价2954.0，环比+9.0 [2] - IC主力合约（2512）最新价6900.0，环比+58.0；IC次主力合约（2603）最新价6736.0，环比+55.6 [2] - IM主力合约（2512）最新价7172.0，环比+60.4；IM次主力合约（2603）最新价6954.0，环比+54.6 [2] - IF - IH当月合约价差1513.8，环比+23.0；IC - IF当月合约价差2427.0，环比+34.6 [2] - IM - IC当月合约价差272.0，环比+4.4；IC - IH当月合约价差3940.8，环比+57.6 [2] - IM - IF当月合约价差2699.0，环比+39.0；IM - IH当月合约价差4212.8，环比+62.0 [2] - IF当季 - 当月-29.0，环比+0.2；IF下季 - 当月-73.2，环比0.0 [2] - IH当季 - 当月-5.2，环比 - 2.2；IH下季 - 当月-14，环比 - 1.6 [2] - IC当季 - 当月-164.0，环比 - 3.2；IC下季 - 当月-369.2，环比 - 4.4 [2] - IM当季 - 当月-218.0，环比 - 8.8；IM下季 - 当月-446.4，环比 - 13.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-24,028.00，环比+329.0；IH前20名净持仓-10,694.00，环比 - 174.0 [2] - IC前20名净持仓-25,285.00，环比+467.0；IM前20名净持仓-39,486.00，环比 - 326.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新价4490.40，环比+42.4；IF主力合约基差-17.4，环比 - 4.6 [2] - 上证50最新价2,968.2，环比+17.6；IH主力合约基差-9.0，环比 - 2.8 [2] - 中证500最新价6,954.6，环比+85.6；IC主力合约基差-54.6，环比 - 13.2 [2] - 中证1000最新价7,250.0，环比+93.5；IM主力合约基差-77.9，环比 - 16.7 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）18,261.69，环比+858.19；两融余额（前一交易日，亿元）24,586.69，环比 - 27.81 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2363.08，环比+29.05；逆回购（到期量，操作量，亿元）-4075.0，环比+3021.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-154.69，环比+112.17；MLF（续作量，净投放，亿元）10000，环比+1000 [2] - 上涨股票比例（日，%）78.87，环比+1.26；Shibor（日，%）1.316，环比0.000 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2512）59.40，环比+4.60；IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.81，环比 - 1.49 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2512）87.40，环比 - 29.60；IO平值看跌期权隐含波动率（%）15.03，环比 - 1.79 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）15.71，环比+0.57；成交量PCR（%）61.86，环比 - 0.72 [2] - 持仓量PCR（%）66.71，环比+0.86 [2] 技术面 全部A股7.60，环比+0.30；Wind市场强弱分析7.90，环比+0.20；资金面7.30，环比+0.50 [2] 行业消息 - 11月24日晚，中美两国元首通话，习近平指出中美关系总体稳定向好，双方要保持势头，中方阐明在台湾问题上的原则立场 [2] - A股主要指数收盘集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，沪深两市成交额小幅回升，全市场近4300只个股上涨，通信、传媒板块大幅走强，国防军工、交通运输板块逆市下跌 [2] - 10月份国内进出口、固投、社零、规上工业增加值均较前值明显回落，固投连续7个月回落，社零连续5个月回落，房地产市场持续加速下探，经济基本面整体疲弱 [2] - 金融数据上，M1增速回落幅度大于M2，M1 - M2剪刀差终结连续5个月回升态势 [2] - 货币政策上，11月LPR继续维持不变，已连续6个月按兵不动，在银行面临净息差收窄压力下，LPR报价不变符合市场预期 [2] - 特朗普表示将于明年4月访华，消息推升市场短线风险偏好 [2] 重点关注 - 11月25日21:30关注美国9月PPI、核心PPI、零售销售 [3] - 11月26日21:30关注美国11月22日当周首次申请失业救济人数 [3] - 11月26日23:00关注美国10月PCE、核心PCE [3] - 11月27日9:30关注中国10月规模以上工业企业利润 [3] - 11月30日9:30关注中国11月制造业、非制造业、综合PMI [3]