报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 由于现货供应宽松、下游需求表现一般，上周液碱工厂库存有所积累、压力偏高；原盐价格小幅上涨，山东烧碱、液氯价格回落，带动山东氯碱利润下降；本周烧碱产能利用率预计环比上升；短期氧化铝企业开工预计维持稳定，关注12月是否有减产计划；非铝下游或维持刚需采购、变化不大；广西氧化铝新产能投产前采购进行中，但在国内烧碱高开工、高库存背景下利好有限；市场看空后市氯碱利润，01合约基差持续偏高；估值上看，2200以上装置尚有盈利空间，关注2200附近支撑与2300附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2229元/吨，环比-19；烧碱主力合约持仓量为150260手，环比+5169；期货前20名净持仓烧碱为-19656手，环比-2067；烧碱主力合约成交量为241509手，环比+79282；合约收盘价烧碱1月为2229元/吨，环比-19；合约收盘价烧碱5月为2380元/吨，环比-15 [2] 现货市场 - 烧碱32%离子膜碱山东地区价格为760元/吨，环比0；江苏地区价格为880元/吨，环比-30；山东地区32%烧碱折百价为2375元/吨，环比0；基差烧碱为146元/吨，环比+19 [2] 上游情况 - 原盐山东主流价为217.5元/吨，环比0；原盐西北主流价为220元/吨，环比0；动力煤价格为656元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 液氯山东主流价为100元/吨，环比0；液氯江苏主流价为125.5元/吨，环比-24.5 [2] 下游情况 - 粘胶短纤现货价为13060元/吨，环比0；氧化铝品种现货价为2770元/吨，环比0 [2] 行业消息 - 11月14日至20日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.6%，较上周环比+0.5%；11月15日至21日，氧化铝开工率环比+0.09%至85.46%；11月14日至20日，粘胶短纤开工率环比+0.59%至90.09%，印染开工率环比维稳在66.55%；截至11月20日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.76万吨（湿吨），环比+6.32%，同比+80.65%；11月14日至20日，山东氯碱企业周平均毛利在379元/吨，较上周下降 [2]