报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 临近圣诞节和元旦，节日提振效应明显，时令水果逐渐退出市场，替代效应大幅减弱，利好苹果的需求恢复；产量及质量下滑，对价格形成较强支撑；新季苹果减产格局已定，为苹果成本端提供强有力的支撑；好货数量偏少，一般质量货源占比提高，预计后期不同质量货源价格分化将明显，期货合约或呈现近弱远强格局；苹果属于季产年销的储藏类水果，质量问题有可能会成为后期存储的难题，预计存储成本或会增加 [37] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 苹果期货主力合约AP2601高位震荡 [7] 供给端情况 - 截至2025年11月27日，全国冷库苹果库存量为729.35万吨，冷库库存比例约为55.38%，较去年同期低7.84个百分点，同比下降12.40%；山东产区冷库入库基本完成，个别冷库极少量增加，主要为奶油富士、维纳斯等其他品种 [11][37] 需求端情况 - 截至2025年11月27日，全国冷库库容比下降0.31个百分点，去库存率0.87%；山东产区冷库库容比为55.61%，周度降低0.13个百分点；陕西冷库库容比为53.89%，周度下降0.67个百分点 [16][37] - 2025年10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04%；新季苹果上市时间推迟，10月份新季苹果出口量同比减少明显 [19] - 截至11月28日，山东烟台栖霞苹果价格稳定，库外成交基本完成，剩余收购市场极少量尾期货，成交后发市场为主；库内成交部分中小果，冷库果农65 - 70果2.0 - 2.2元/斤，客商75果3.0元/斤左右；80以上一二级货源尚未开始成交，果农片红意向报价3.7 - 4.0元/斤，条纹价格区间4.0 - 4.7元/斤，客商货要价较高，80以上一二级意向4.2 - 5.2元/斤（尚未成交，冷库报价按库存成本加0.2 - 0.4元/斤利润） [33]