报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 销区市场到货量增加但交易氛围清淡，柑橘类水果上市挤压苹果销售空间，短期预计苹果期价维持高位运行，需关注其他替代水果影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价为9526元/吨，主力合约持仓量为82106手，较之前减少9791手，期货前20名持仓净买单量为7695手，较之前增加1604手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁、山东沂源、陕西洛川、山东烟台栖霞等地苹果现货价格环比无变化，分别为5.25元/斤、2.6元/斤、4.2元/斤、4元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量为5128.51万吨，较之前增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 水果批发价苹果为9.4元/公斤，环比降0.03元/公斤，富士苹果平均批发价为9.06元/公斤，全国苹果冷库总库存为766.75万吨，较上周减少6.41万吨，山东苹果库容比为0.54，较上周减少0.01，陕西苹果库容比为0.58，较上周减少0.01，苹果出口数量当月值为80000吨，较之前减少10000吨，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1334364万美元，较之前减少503616万美元，苹果出口金额当月同比降14.3%，一二级纸袋苹果80存储商利润为0元/斤 [2] 下游情况 - 水果批发价鸭梨为6.71元/公斤，环比增0.04元/公斤，香蕉为5.37元/公斤，环比增0.03元/公斤，西瓜为5.78元/公斤，环比增0.22元/公斤，广东江门、槎龙、下桥批发市场早间日均到车量分别为16辆、19.2辆、25.2辆，较之前分别增加3.8辆、无变化、增加1.4辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率为1.85%，环比降15.66%，平值看跌期权隐含波动率为17.51%，环比降9.27% [2] 行业消息 - 苹果产区整体交易清淡，山东和陕西产区冷库看货少，少量成交多议价，甘肃产区走货偏好，花牛和富士小果交易顺畅且价格稳定，晚富士苹果交易放缓，产地多包装前期订购货源发货 [2] 观点总结 - 截至2025年11月27日全国主产区苹果冷库库存766.75万吨，较上周减6.41万吨，山东产区库容比54.11%，较上周减0.18%，入库基本结束，少量地面交易客商直发市场，库内交易开始，外贸寻货小果走货为主，出库略快于去年同期，陕西产区陆续出库，洛川产区多客商包装自有货源发自由渠道，少量调果农货源，冷库交易氛围清淡 [2]