报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 部分装置检修使国内尿素产量小幅下降 预计产量小幅波动 东北储备需求采购量或放缓 复合肥开工环比提升 短期产能利用率稳中有升 新一批配额落地使出口需求逐渐增量 下游终端补仓使企业出货加快 尿素企业库存继续下降 短期仍有小幅去库趋势 UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1675元/吨 环比 -2；持仓量219728手 环比 -4159；交易所仓单7937张 环比350；1 - 5价差 -69元/吨 环比 -3；前20名净持仓 -20880 环比6192 [3] - 郑州尿素主力合约基差15元/吨 环比22 [3] 现货市场 - 河北1680元/吨 环比20；河南1660元/吨 环比10；江苏1660元/吨 环比20；山东1690元/吨 环比20；安徽1650元/吨 环比20 [3] - FOB波罗的海357.5美元/吨 环比 -5；FOB中国主港397.5美元/吨 环比 -2.5 [3] 产业情况 - 港口库存10万吨 环比持平；企业库存136.39万吨 环比 -7.33万吨 [3] - 尿素企业开工率83.71% 环比 -0.2；日产量202400吨 环比 -500；出口量120万吨 环比 -17；当月产量5871270吨 环比132600 [3] 下游情况 - 复合肥开工率37.06% 环比2.45；三聚氰胺开工率60.8% 环比 -1.4 [3] - 复合肥周度利润44元/吨 环比14；三聚氰胺外采尿素周度利润100元/吨 环比30 [3] - 复合肥当月产量362.87万吨 环比 -103.31；三聚氰胺当周产量31500吨 环比 -500 [3] 行业消息 - 截至11月26日 中国尿素企业总库存量136.39万吨 较上周减少7.33万吨 环比减少5.10% 企业库存继续下降 [3] - 截至11月27日 中国尿素港口样本库存量10万吨 环比持平 到港节奏较慢 法检结束后港口库存或增加 [3] - 截至11月27日 中国尿素生产企业产量141.7万吨 较上期跌0.34万吨 环比跌0.24%；产能利用率83.71% 较上期跌0.20% 新增6家企业装置停车 6家停车装置恢复生产 本周产量小幅减少 [3] 提示关注 建议关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]