报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二RB2605合约震荡偏强 宏观方面多地推行全现房销售 房地产小幅下滑但库存继续减少 整体上螺纹钢供需双弱 煤焦期价反弹对钢价构成支撑 同时宏观预期向好 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高但红柱缩小 观点参考震荡偏多 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3169元/吨 环比上涨2元；持仓量1175559手 环比增加127790手 [2] - RB合约前20名净持仓-46437手 环比增加11765手；RB1 - 5合约价差-36元/吨 环比下降3元 [2] - RB上期所仓单日报65741吨 环比下降4134吨；HC2605 - RB2605合约价差153元/吨 环比持平 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3330元/吨 环比持平；过磅3415元/吨 环比持平 [2] - 广州HRB400E 20MM理计3550元/吨 环比上涨10元；天津HRB400E 20MM理计3220元/吨 环比持平 [2] - RB主力合约基差161元/吨 环比下降2元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差10元/吨 环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿798元/湿吨 环比上涨5元；河北准一级冶金焦1690元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2150元/吨 环比持平；河北Q235方坯2990元/吨 环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量15206.07万吨 环比增加155.19万吨；样本焦化厂焦炭库存44.95万吨 环比增加1.62万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量625.53万吨 环比增加3.13万吨；唐山钢坯库存量114.76万吨 环比下降1.34万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率81.07% 环比下降1.10%；247家钢厂高炉产能利用率87.96% 环比下降0.60% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量206.08万吨 环比下降1.88万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率45.18% 环比下降0.41% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库146.73万吨 环比下降6.59万吨；35城螺纹钢社会库存384.75万吨 环比下降15.27万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率68.75% 环比下降1.04%；国内粗钢产量7200万吨 环比下降149万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1475万吨 环比增加41万吨；钢材净出口量928万吨 环比下降64万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43 环比下降0.34；固定资产投资完成额累计同比-1.70% 环比下降1.20% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-14.70% 环比下降0.80%；基础设施建设投资累计同比-0.10% 环比下降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值652939万平方米 环比下降4359万平方米；房屋新开工面积累计值49061万平方米 环比下降3662万平方米 [2] - 商品房待售面积39645万平方米 环比增加292万平方米 [2] 行业消息 - 2025年11月有12个钢铁项目开工或投产 新峰钢铁（埃及）、江西崇芯新材料等项目开工 天津市德材冷轧、酒钢宏宇新材料、云南玉昆钢铁等项目投产 [2] - 12月1日 河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调 湿熄下调50元/吨 干熄下调55元/吨 [2]