报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月2日焦煤2601合约收盘1096.5，上涨1.86%，连续多日价格下跌后焦煤焦炭迎来技术性反弹，驱动为基差收敛和后续宏观预期改善；基本面矿山产能利用率回落，矿端及洗煤厂精煤库存连增4周，总库存中性，中下游库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡运行 [2] - 12月2日焦炭2601合约收盘1629.5，上涨2.45%，现货端焦炭首轮提降落地；宏观面预计美联储12月会议降息25个基点；基本面需求端铁水产量下降，焦炭总库存偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利46元/吨；技术上日K位于20和60均线下方，短期震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1096.50元/吨，环比+3.50元/吨；J主力合约收盘价1629.50元/吨，环比+10.00元/吨 [2] - JM期货合约持仓量842409.00手，环比-9636.00手；J期货合约持仓量47283.00手，环比-1696.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-110919.00手，环比-8149.00手；焦炭前20名合约净持仓346.00手，环比+444.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差83.00元/吨，环比-7.00元/吨；J5 - 1月合约价差135.00元/吨，环比-15.50元/吨 [2] - 焦煤仓单600.00张，环比0.00张；焦炭仓单2070.00张，环比0.00张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1000.00元/吨，环比+26.00元/吨；唐山一级冶金焦1830.00元/吨，环比-55.00元/吨 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.00美元/湿吨，环比0.00美元/湿吨；日照港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比-50.00元/吨 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1510.00元/吨，环比0.00元/吨；天津港一级冶金焦1720.00元/吨，环比-50.00元/吨 [2] - 京唐港山西产主焦煤1670.00元/吨，环比0.00元/吨；天津港准一级冶金焦1620.00元/吨，环比-50.00元/吨 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比0.00元/吨；J主力合约基差200.50元/吨，环比-65.00元/吨 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1350.00元/吨，环比0.00元/吨；JM主力合约基差513.50元/吨，环比-3.50元/吨 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量26.60万吨，环比-1.00万吨；314家独立洗煤厂精煤库存305.30万吨，环比+2.50万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比-0.01%；原煤产量40675.00万吨，环比-475.50万吨 [2] - 煤及褐煤进口量4174.00万吨，环比-426.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.30万吨，环比-2.10万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存465.00万吨，环比+8.10万吨；焦炭18个港口库存247.20万吨，环比-6.20万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1010.30万吨，环比-27.89万吨；独立焦企全样本焦炭库存71.76万吨，环比+6.47万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存801.30万吨，环比+4.22万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存625.52万吨，环比+3.18万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.01天，环比+0.04天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.29天，环比+0.24天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1059.32万吨，环比-33.04万吨；焦炭及半焦炭出口量73.00万吨，环比+19.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4231.51万吨，环比+255.59万吨；独立焦企产能利用率72.95%，环比+1.24% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利46.00元/吨，环比+27.00元/吨；焦炭产量4189.60万吨，环比-66.00万吨 [2] - 全国247家钢厂高炉开工率81.07%，环比-1.10%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.96%，环比-0.60% [2] 下游情况 - 粗钢产量7199.70万吨，环比-149.31万吨 [2] - 12月1日，河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨 [2] - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50的荣枯线 [2] - 中国钢铁工业协会姜维表示钢铁需求总量进入下行期，成本压力大，要推进高端化等发展 [2] - 辽宁“十五五”规划建议加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代，推动煤炭和石油消费达峰 [2]