报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 销区市场到货量增加但交易氛围清淡，柑橘类水果上市挤压苹果销售空间，短期预计苹果期价维持高位运行，需关注其他替代水果影响 [2] 各目录总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价9488元/吨，环比降38；主力合约持仓量73846手，环比降8260手；期货前20名持仓净买单量7278手，环比降417手 [2] 现货市场 - 甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价5.25元/斤，山东沂源纸袋75以上苹果现货价2.6元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价4.2元/斤，山东烟台栖霞纸袋80以上二级果农货苹果现货价4元/斤，均环比无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨 [2] 产业情况 - 苹果水果批发价9.4元/公斤，环比降0.03元/公斤；富士苹果平均批发价9.06元/公斤，环比降0.01元/公斤；全国苹果冷库总库存766.75万吨，环比降6.41万吨；山东苹果库容比0.54，环比无变化；陕西苹果库容比0.58，环比降0.01；苹果出口数量当月值80000吨，环比增10000吨；鲜、干水果及坚果进口金额当月值1334364万美元，环比降503616万美元；苹果出口金额当月同比降14.3%；一二级纸袋苹果80存储商利润为0 [2] 下游情况 - 鸭梨水果批发价6.71元/公斤，环比增0.04元/公斤；香蕉水果批发价5.37元/公斤，环比增0.03元/公斤；西瓜水果批发价5.78元/公斤，环比增0.22元/公斤；广东江门批发市场早间日均到车量16辆，环比增3.8辆；广东槎龙批发市场早间日均到车量25.2辆，环比增1.4辆 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率1.85%，环比降15.66%；平值看跌期权隐含波动率17.51%，环比降9.27% [2] 行业消息 - 苹果产区整体交易清淡，山东和陕西产区冷库客商少，少量走货以客商自提为主；库存果调货交易集中在甘肃产区，花牛及小果交易尚可，价格稳定；晚富士苹果交易放缓，产地出货以包装前期订购货源发货为主 [2] - 截至2025年11月27日，全国主产区苹果冷库库存量766.75万吨，较上周降6.41万吨；山东产区库容比0.54，较上周降0.18%，入库基本结束，少量地面交易客商直发市场，库内交易开始，外贸寻货小果走货，出库略快于去年同期；陕西产区陆续出库，洛川产区以客商包装手中货源发自由渠道为主，少量调果农货源，冷库交易氛围清淡 [2]