报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月经济指标或延续回落，基本面小幅承压，对债市形成支撑；当前流动性缺口不大，市场对11月央行公开市场买债的实际规模预期偏弱；债市偏弱情绪下，对消息面因素反应敏感，短期内或持续偏弱震荡，仍待11月央行国债买卖规模、基金赎回新规等不确定因素进行方向性选择 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价107.980，环比-0.07%，成交量75576，环比-6895 [2] - TF主力收盘价105.770，环比-0.06%，成交量55541，环比-353 [2] - TS主力收盘价102.388，环比-0.02%，成交量29140，环比-214 [2] - TL主力收盘价113.890，环比-0.51%，成交量121521，环比+36154 [2] 期货价差 - TL2603 - 2512价差-0.21，环比+0.02；T03 - TL03价差-5.91，环比+0.42 [2] - T2603 - 2512价差-0.21，环比+0.00；TF03 - T03价差-2.21，环比-0.01 [2] - TF2603 - 2512价差0.02，环比-0.02；TS03 - T03价差-5.59，环比+0.04 [2] - TS2603 - 2512价差-0.03，环比-0.03；TS03 - TF03价差-3.38，环比+0.05 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量223592，环比+5501；前20名多头190912，环比+4598；前20名空头196930，环比+2922；前20名净空仓6018，环比-1676 [2] - TF主力持仓量129371，环比-330；前20名多头112277，环比+516；前20名空头120448，环比+162；前20名净空仓8171，环比-354 [2] - TS主力持仓量62248，环比-224；前20名多头52529，环比-24；前20名空头59588，环比-359；前20名净空仓7059，环比-335 [2] - TL主力持仓量147176，环比-880；前20名多头128119，环比-763；前20名空头138019，环比+160；前20名净空仓9900，环比+923 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）100.315，环比0.0158；230012.IB(6y）99.0955，环比-0.0181 [2] - 230014.IB(4y）104.5938，环比0.0337；240020.IB(4y)100.8844，环比0.0631 [2] - 250017.IB(2y)100.0421，环比0；230014.IB(2y)102.6294，环比0.0088 [2] - 210005.IB(17y)128.9093，环比-0.5137；220008.IB(18y)121.3035，环比-0.4503 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.4000，环比0.00bp；3y收益率1.4350，环比1.00bp [2] - 5y收益率1.6000，环比-1.00bp；7y收益率1.7225，环比-0.75bp [2] - 10y收益率1.8275，环比-0.15bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜1.3093，环比2.93bp；Shibor隔夜1.3020，环比-0.50bp [2] - 银质押7天1.4400，环比4.00bp；Shibor7天1.4340，环比-2.00bp [2] - 银质押14天1.4700，环比-3.00bp；Shibor14天1.4650，环比-1.20bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比0.00bp；5y利率3.5，环比0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模1563亿，到期规模3021亿，利率1.4%，期限7天，净投放-1458亿 [2] 行业消息 - 11月我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点；非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点 [2] - 国家发改委鼓励支持引导民营企业把握民间投资发展机遇，推进民间投资高质量发展 [2] - 证监会研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推动REITs市场高质量发展 [2] 重点关注 - 12月3日16:30欧洲央行行长拉加德讲话 [3] - 12月5日23:00美国9月核心PCE物价指数 [3]