报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦供需差预期羸弱，估值下修 [3] - 焦煤线上竞拍流拍率高，焦企预期原料现货价格下跌，采购情绪低迷，下游高炉产量环比下滑 [4] - 产地供应修复缓慢，外蒙通车量高，市场对未来源头产量恢复预期足；海外降息预期形成共识，但国内风偏反映对政策干预力度不足的预期 [5] - 发改委监管态度显示煤炭处于保供周期，市场对煤炭供给恢复预期强，叠加高炉开工数据阶段性见顶，煤焦需求空间受压制，前期较高的煤焦估值近期回落 [5] 根据相关目录分别进行总结 煤焦基本面数据变化 - 供应方面，FW原煤853.4（-2.68），FW精煤438.18（-0.57），独立焦化厂日均64.53（+0.77），钢厂焦企日均46.62（+0.30） [7] - 需求方面，铁水产量232.3（-2.38） [7] - 库存方面，MS总库存焦煤+40.7、焦炭-1.7，矿山精煤+23.1，独立焦化厂焦煤-1.1、焦炭-6.1，矿山原煤+19.7，钢厂焦化-3.0，港口焦煤+2.0、焦炭+4.7，FW口岸+6.6，钢厂焦炭-0.3 [7] - 利润方面，商品煤543（-16），焦企平均利润30（-16） [7] - 仓单方面，蒙5唐山仓单1195，日照准一焦仓单1621 [7] 焦煤基本面数据 供给 - 周度数据展示了523样本矿山开工率、FW原煤产量、523家样本矿山日均精煤产量、FW精煤产量的情况 [9] - 月度数据展示了炼焦烟煤产量和炼焦精煤产量 [11] - 蒙煤通关数据展示了甘其毛都、满都拉、策克口岸及三大口岸通关加总的情况 [13][16][17][19] 库存 - 坑口原煤库存总量有相关数据展示 [22] - 本周样本煤矿原煤库存周环比上升26.52万吨至194.67万吨，精煤库存周环比上升20.06万吨至127.61万吨 [24] - 本周焦煤港口库存296.5万吨，周环比上升2万吨 [26] - 展示了炼焦煤在独立焦化企业、分区域、分产能及钢厂的库存和可用天数情况 [29][31][33][35] 焦炭基本面数据 供给 - 产能利用率方面，展示了独立焦化企业、钢厂的产能利用率数据，包括全样本、不同产能规模及不同地区的情况 [38][40] - 产量方面，展示了独立焦化厂和钢厂的日均产量数据 [42][44] 库存 - 展示了独立焦化企业、钢厂的库存情况，包括全样本、分区域及全样本汇总的库存和可用天数数据 [46][47][49][50][52] 供需 - 展示了焦炭供需差、日均供应量、日均需求量及铁水日均产量数据 [54] 利润 - 展示了吨焦盘面利润、独立焦化企业吨焦平均利润及冶金焦价格情况 [57][58][59] 煤焦期现价格 期货 - 焦煤2605和2601期货行情展示了日期、收盘价、涨跌、成交量、持仓量等数据及变动情况 [63] - 焦炭2601和2605期货行情展示了相关数据及变动情况 [65] - 展示了煤焦月差数据 [68] 现货 - 展示了不同种类焦煤和焦炭的车板价及汇总价格 [71] 基差 - 双焦期价偏弱，基差维持高位运行 [74] - 展示了焦煤和焦炭的基差数据 [75][76]