报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局，在9.3 - 9.7万元/吨区间波动，缺乏单边趋势，原因在于供给稳步提升、需求整体持稳但下游排产环比下滑和谨慎采购抑制上行空间、库存去化放缓表明供需紧平衡边际缓解 [4] 各部分总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：2025年12月10日碳酸锂主力合约收于95980元/吨，较前一日上涨3.43%；基差从-500元/吨走弱至-3680元/吨，变化-3180元 [1] - 持仓与成交：主力合约持仓量从12月9日的575421手增至605453手，增加30032手，增幅5.22%；成交量从512215手增至620935手，增加108720手，增幅21.23%，市场活跃度提升 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端：2025年12月5日碳酸锂产能利用率维持在75.34%，与11月28日持平；锂辉石精矿市场价稳定在8930元/吨，锂云母精矿市场价稳定在4990元/吨；部分新产线逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%；川能动力项目于2025年8月末达到年产18万吨精矿设计产能，青海锦泰锂业技改项目旨在提升效率，强化供给端弹性 [2] - 需求端：2025年12月10日动力型三元材料价格微涨，动力型磷酸铁锂价格微跌，电芯价格稳定；乘联会数据显示11月新能源车零售135.4万辆，同比增长7%，环比增长6%，批发172万辆，同比增长20%，环比增长7%，预计12月销量仍表现亮眼；但下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主，电芯及正极材料排产虽处高位，但环比略有下滑，储能市场供需两旺但供应偏紧 [2] - 库存与仓单：2025年12月5日碳酸锂库存为113602实物吨，较11月28日减少2366吨，降幅2.04%；资讯预计12月去库趋势延续，但幅度较11月放缓，反映供需平衡边际改善 [3] 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持区间震荡格局，将在9.3 - 9.7万元/吨区间波动，缺乏单边趋势，因供给端稳步提升可能施压价格，需求端虽受新能源车销量支撑但下游排产环比下滑和谨慎采购抑制上行空间，库存去化放缓表明供需紧平衡边际缓解 [4]