报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一价格走势坚挺，因中储粮油脂公司竞价采购全部成交提振市场信心，基层农户惜售情绪增强，下游或在本月中下旬补货[2] - 豆二国际价格或在低位震荡，因市场对中国采购美豆规模和装船进度存疑，USDA月报数据中性略偏空，南美新作供应稳定[3] - 豆粕现货价格有抗跌性，国内油厂豆粕库存高企，12月压榨量或不及预期，下游饲料企业备货策略谨慎[3] - 豆油短期偏震荡，国内油脂需求平淡，棕榈油进口利润修复但12月船期买船少，豆油供应稳定、库存高位[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 豆一主力合约收盘价4173元/吨，环比涨；持仓量152476手，环比增7173手；前20名净买单量 -22759手，环比降22759手；注册仓单量17164手，环比增500手[2] - 豆二主力合约收盘价3815元/吨，环比涨42；持仓量101035手，环比增1096手；前20名净买单量4953手，环比增4953手；注册仓单量7100手，环比持平[2] - 豆粕主力合约收盘价2750元/吨，环比降4；持仓量1963838手，环比增29950手；前20名净买单量 -484099手，环比降8988手；注册仓单量23830手，环比持平[2] - 豆油主力合约收盘价8036元/吨，环比涨36；持仓量586387手，环比增24594手；前20名净买单量 -107598手，环比降2523手；注册仓单量25964手，环比持平[2] - 豆粕1 - 5价差325元/吨，环比涨35；豆油1 - 5价差232元/吨，环比涨10[2] - CBOT大豆期货结算价1091.25美分/蒲式耳，环比涨4；CBOT豆粕期货结算价301.2美元/短吨，环比降0.1；CBOT豆油期货结算价51.09美分/磅，环比涨0.07[2] 现货价格 - 国产大豆现货价格3940元/吨，环比持平；国产大豆主力合约基差 -233元/吨，环比降12[2] - 豆油价格：日照8410元/吨，环比涨20；张家港8510元/吨，环比涨20；湛江8550元/吨，环比涨30；张家港豆油主力合约基差474元/吨，环比降16[2] - 豆粕价格（张家港）3060元/吨，环比涨20；张家港豆粕主力合约基差310元/吨，环比涨24[2] - 美湾大豆进口成本4027元/吨，环比涨20；巴西大豆进口成本3949元/吨，环比涨11[2] 上游情况 - 美豆产量115.75百万吨，环比降1.3；美豆期末库存7.89百万吨，环比降0.28[2] - 巴西产量175百万吨，环比持平；巴西期末库存36.36百万吨，环比降0.9[2] - 大豆检验量当周值37569千蒲式耳，环比增3614；大豆本周出口当周值927844吨，环比降100625[2] - 巴西出口281.4万吨，环比降144.6[2] 产业情况 - 港口进口大豆库存8303640吨，环比降75690；豆粕库存116.19万吨，环比降4.13[2] - 港口豆油全国库存113万吨，环比降3.8；大豆当月进口量1286.91万吨，环比增59.04[2] - 油厂开工率56.55%，环比降3.99；油厂压榨量205.58万吨，环比降14.5[2] - 棕榈油（24度，广东）现货价8680元/吨，环比涨40；四级菜油（福建厦门）出厂价10040元/吨，环比涨210[2] - 豆棕价差 -170元/吨，环比降20；菜豆价差1530元/吨，环比涨190[2] - 菜粕平均现货价2507.37元/吨，环比涨28.42；豆菜粕价差552.63元/吨，环比降8.42[2] - 油厂豆粕成交量753300吨，环比增165800；油厂豆油成交量162400吨，环比增77300[2] - 国产大豆（黑龙江）压榨利润121.15元/吨，环比增25.1；进口大豆（江苏）压榨利润 -21.5元/吨，环比增48.75[2] 下游情况 - 中国大豆国内消费总计126.8百万吨，环比增5.1；中国豆油食品用量18800千吨，环比增900[2] - 生猪（外三元，北京大兴）价格11.67元/公斤，环比涨0.05；生猪养殖预期盈利 -279.82元/头，环比降32.39[2] - 饲料当月产量29570000吨，环比降1717000；生猪存栏43680万头，环比增1233；能繁母猪存栏3990万头，环比降45[2] 期权市场 - 豆粕平值看涨期权隐含波动率11.5%，环比涨0.36；平值看跌期权隐含波动率11.5%，环比涨0.37[2] - 豆粕20日历史波动率8.68%，环比降0.29；60日历史波动率9.02%，环比持平[2] 行业消息 - 美国农业部周三称，私人出口商报告对中国销售136000吨美国大豆，2025/26年度交货[2] - 上周东北大豆产区受毛粮价格高和雨雪天气影响，贸易商收购受阻，暂停购销观望，粮源外流困难，销区供应紧张[2] 重点关注 今日暂无消息[3]