报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周四RB2605合约增仓下行，墨西哥参议院通过新进出口关税法案，明年起对包括中国在内多国部分产品征5% - 50%关税；螺纹钢周度产量降至178.78万吨低于去年同期，处历史同期低位，终端需求继续萎缩，表需降至203.09万吨低于去年同期；进入淡季，螺纹钢供需双弱，炉料承压下行及关税扰动打压钢价 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3069元/吨，环比降48元；持仓量1602075手，环比增87857手；前20名净持仓-20066手，环比降33005手；1 - 5合约价差16元/吨，环比增18元；上期所仓单日报62879吨，环比持平；HC2605 - RB2605合约价差169元/吨，环比增4元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3290元/吨，环比降20元；过磅3374元/吨，环比降21元；广州HRB400E 20MM理计3510元/吨，环比持平；天津HRB400E 20MM理计3160元/吨，环比降20元；RB主力合约基差221元/吨，环比增28元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差0元/吨，环比降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿790元/湿吨，环比增3元；天津港一级冶金焦1640元/吨，环比持平；唐山6 - 8mm废钢2140元/吨，环比持平；河北Q235方坯2940元/吨，环比降20元；45港铁矿石库存量15296.34万吨，环比增90.27万吨；样本焦化厂焦炭库存44.45万吨，环比降0.5万吨；样本钢厂焦炭库存量625.25万吨，环比降0.28万吨；唐山钢坯库存量111.65万吨，环比降1.6万吨；247家钢厂高炉开工率80.14%，环比降0.93%；247家钢厂高炉产能利用率87.06%，环比降0.9% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量178.78万吨，环比降10.53万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率39.19%，环比降2.31%；样本钢厂螺纹钢厂库140.8万吨，环比降1.88万吨；35城螺纹钢社会库存338.7万吨，环比降22.43万吨；独立电弧炉钢厂开工率67.71%，环比降1.04%；国内粗钢产量7200万吨，环比降149万吨；中国钢筋月度产量1475万吨，环比增41万吨；钢材净出口量948.4万吨，环比增20.4万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数92.43，环比降0.34；固定资产投资完成额累计同比 - 1.7%，环比降1.2%；房地产开发投资完成额累计同比 - 14.7%，环比降0.8%；基础设施建设投资累计同比 - 0.1%，环比降1.2% [2] 行业消息 - 12月11日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量178.78万吨，环比降10.53万吨；厂库140.8万吨，环比降1.88万吨；社库338.7万吨，环比降22.43万吨；总库存479.5万吨，环比降24.31万吨；表需203.09万吨，环比降13.89万吨；商务部新闻发言人就墨西哥国会审议通过对非自贸伙伴提税提案答问，表示中方反对单边加征关税措施，希望墨方纠正错误做法 [2]