报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月经济指标走弱对A股形成压力 但政治局与中央经济工作会议定调积极 为市场注入信心 A股底部支撑较强 目前呈上下受限格局 美联储重启购债或使外资重新流入A股 [2] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）价格4545.6 环比降29.2；IF次主力合约（2603）价格4501.0 环比降30.4 [2] - IC主力合约（2512）价格7115.8 环比降63.2；IC次主力合约（2603）价格6940.8 环比降60.6 [2] - IH主力合约（2512）价格2983.8 环比降2.4；IH次主力合约（2603）价格2977.0 环比降2.0 [2] - IM主力合约（2512）价格7308.0 环比降60.2；IM次主力合约（2603）价格7073.0 环比降55.0 [2] - IF-IH当月合约价差1561.8 环比降25.4；IC-IF当月合约价差2570.2 环比降29.8 [2] - IM-IC当月合约价差192.2 环比升4.4；IC-IH当月合约价差4132.0 环比降55.2 [2] - IM-IF当月合约价差2762.4 环比降25.4；IM-IH当月合约价差4324.2 环比降50.8 [2] - IF当季 - 当月为 -44.6 环比降1.6；IF下季 - 当月为 -87 环比降2.0 [2] - IH当季 - 当月为 -6.8 环比升0.2；IH下季 - 当月为 -20.4 环比持平 [2] - IC当季 - 当月为 -175.0 环比升0.2；IC下季 - 当月为 -372.8 环比升5.8 [2] - IM当季 - 当月为 -235.0 环比升7.0；IM下季 - 当月为 -479.8 环比升2.0 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -25352.00 环比升673.0；IH前20名净持仓 -16477.00 环比升735.0 [2] - IC前20名净持仓 -21444.00 环比降2386.0；IM前20名净持仓 -32698.00 环比降145.0 [2] 现货价格 - 沪深300价格4552.06 环比降28.9；IF主力合约基差 -6.5 环比升0.5 [2] - 上证50价格2987.1 环比降7.6；IH主力合约基差 -3.3 环比升4.6 [2] - 中证500价格7114.0 环比降55.8；IC主力合约基差1.8 环比降2.4 [2] - 中证1000价格7309.1 环比降61.9；IM主力合约基差 -1.1 环比升8.1 [2] 市场情绪 - A股成交额17944.20亿元 环比降3245.90亿元；两融余额25014.04亿元 环比降65.78亿元 [2] - 北向成交合计3096.84亿元 环比升1035.97亿元；逆回购到期与操作量差值为 -5223.0亿元 环比升7309.0亿元 [2] - 主力资金昨日与今日差值为 -556.49亿元；上涨股票比例42.41% 环比降6.76% [2] - Shibor为1.274% 环比降0.005%；IO平值看涨期权收盘价26.80 环比降16.40 [2] - IO平值看涨期权隐含波动率12.23% 环比升0.51%；IO平值看跌期权收盘价30.20 环比升9.60 [2] - IO平值看跌期权隐含波动率12.23% 环比升0.51%；沪深300指数20日波动率13.02% 环比降0.01% [2] - 成交量PCR为67.03% 环比升3.32%；持仓量PCR为80.74% 环比升1.62% [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股评分为4.20 环比降1.70；技术面评分为4.20 环比降0.70 [2] - 资金面评分为4.20 环比降2.80 [2] 行业消息 - 前11个月人民币贷款增加15.36万亿元；社会融资规模增量累计33.39万亿元 超去年全年 同比多3.99万亿元 [2] - 11月末M2同比增长8% M1同比增长4.9% 社融存量同比增长8.5% 人民币贷款余额同比增长6.4% [2] - 11月规模以上工业增加值同比增长4.8% 预期增5% 前值增4.9% 环比增0.44% 1 - 11月同比增长6.0% [2] - 1 - 11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元 同比下降2.6% 11月环比下降1.03% [2] - 11月社会消费品零售总额43898亿元 同比增长1.3% 1 - 11月456067亿元 增长4.0% [2] - 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元 同比下降15.9% 新建商品房销售面积78702万平方米 同比下降7.8% 销售额75130亿元 下降11.1% [2] - 11月房地产开发景气指数为91.90 [2] - A股主要指数收盘集体下跌 上证指数跌0.55% 深证成指跌1.1% 创业板指跌1.77% 沪深两市成交额大幅回落 行业板块多数下跌 电子、通信板块走弱 非银金融、商贸零售板块领涨 [2] - 美联储12月11日凌晨宣布降息25个基点并发表鹰派声明 12月12日起启动每月约400亿美元短期国债购买计划 [2] - 11月除进出口好转 规上工业增加值、固投、社零指标回落 房地产市场下探 物价层面PPI - CPI剪刀差连续两个月走阔 通缩压力仍存 [2] - 12月11日中央经济工作会议定调明年经济工作 总量政策宽财政、宽货币 产业政策坚持创新驱动 深化拓展“人工智能” 稳定房地产市场 [2] 重点关注 - 12月15日16:15 - 17:30关注法国、德国、欧元区、英国12月SPGI制造业PMI初值 [3] - 12月15日21:30关注美国11月非农就业人数、失业率、10月零售销售 22:45关注美国12月SPGI制造业PMI初值 [3] - 12月18日20:00关注英国央行利率决议 21:15关注欧洲央行利率决议 21:30关注美国11月CPI、美国截至12月13日当周初请失业金人数 [3] - 12月19日21:30关注美国10月PCE、核心PCE [3]