策略研究·策略快评 | 证券分析师： | 王开 | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn | 执证编码：S0980521030001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 陈凯畅 | 021-60375429 | chenkaichang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090002 | 证券研究报告 | 2025年12月16日 策略快评 洞见封关新变局，布局海南新机遇 事项： 海南自贸港将于 2025 年 12 月 18 日正式启动封关运作，标志着其从自由贸易试验区向更高水平开放形态 的根本性转变。本报告系统阐释了封关运作"一线放开、二线管住、岛内自由"的制度设计内核，通过对 比国际自贸港突出其"国际对标"与"中国特色"融合的双轨特征；分析了封关后跨境贸易、现代物流、 免税消费等领域的直接机遇，以及旅游业、现代服务业、高新技术产业的长期驱动逻辑；最后提出沿产业 链布局的投资策略，提示关注政策细则落地与风险动态平衡。 解读： 1.为什么封关是根本性制度变革？ 海南自贸港的封关运作标志着其从自由贸 ...