报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国内甲醇生产企业总库存或有累积，MA2605合约短线预计在2070 - 2170区间波动，后市继续关注外轮卸货情况，需求端行业开工仍有降低预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2129元/吨，环比涨55元/吨；甲醇1 - 5价差为 - 50元/吨，环比不变；主力合约持仓量甲醇为896627手，环比增526136手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 146999手；仓单数量甲醇为8435张，环比降188张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2095元/吨，环比不变；内蒙古甲醇价格为1960元/吨，环比不变；华东 - 西北价差为135元/吨，环比涨5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 34元/吨，环比降55元/吨；甲醇CFR中国主港为245美元/吨，环比不变；CFR东南亚为317美元/吨，环比不变；FOB鹿特丹为254欧元/吨，环比不变；中国主港 - 东南亚价差为 - 72美元/吨，环比不变 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为4.04美元/百万英热，环比降0.06美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为83.06万吨，环比降10.82万吨；华南港口库存为40.38万吨，环比降0.68万吨；甲醇进口利润为7.52元/吨，环比增27.08元/吨；进口数量当月值为161.26万吨，环比增18.57万吨；内地企业库存为352800吨，环比降8700吨；甲醇企业开工率为89.81%，环比增0.72% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.49%，环比降1.42%；二甲醚开工率为8.98%，环比增1.1%；醋酸开工率为73.89%，环比增4.27%；MTBE开工率为69.75%，环比降0.22%；烯烃开工率为89.95%，环比降0.87%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 931元/吨，环比降13元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为17.91%，环比降0.63%；历史波动率40日甲醇为18.04%，环比增0.06%；平值看涨期权隐含波动率甲醇为0.55%，环比降17.39%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为17.94%，环比降0.57% [2] 行业消息 - 截至12月10日，中国甲醇样本生产企业库存35.28万吨，较上期降0.87万吨，环比降2.40%；样本企业订单待发20.75万吨，较上期降3.22万吨，环比降13.45% [2] - 截至12月10日，中国甲醇港口库存总量123.44万吨，较上一期降11.5万吨，华东、华南地区均去库 [2] - 截至12月11日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.20%，环比降1.68%；近期国内甲醇整体产量增加，内地企业库存小幅下降 [2] 观点总结 - 上周MTO行业开工下降，宁波富德装置检修，青海盐湖装置短开后停车；短期内国内甲醇生产企业总库存或累积；港口库存大幅去库；需求端行业开工仍有降低预期；MA2605合约短线预计在2070 - 2170区间波动 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存，后市关注外轮卸货情况 [2]