报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三国债现券收益率集体走强，国债期货全线收涨，国内基本面11月数据有分化表现，海外美国非农和失业率数据有变化且美联储12月降息，12月中央会议定调积极，明年财政、货币政策将延续宽松基调，但市场对降准降息工具落地节奏存分歧，短期内单边行情动力不足，超长端利差走阔，曲线陡峭上行，短期内利率或延续震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - T主力收盘价108.005，环比涨0.1%，成交量72309，环比降4956 [2] - TF主力收盘价105.840，环比涨0.06%，成交量56518，环比降11258 [2] - TS主力收盘价102.434，环比涨0.01%，成交量24444，环比降10340 [2] - TL主力收盘价112.140，环比涨0.63%，成交量126024，环比降22833 [2] 期货价差数据 - TL2603 - 2606价差 -0.19，环比降0.03；T03 - TL03价差 -4.14，环比降0.65 [2] - T2603 - 2606价差 -0.02，环比降0.01；TF03 - T03价差 -2.16，环比降0.05 [2] - TF2603 - 2606价差0.00，环比涨0.00；TS03 - T03价差 -5.57，环比降0.09 [2] - TS2603 - 2606价差 -0.03，环比涨0.01；TS03 - TF03价差 -3.41，环比降0.04 [2] 期货持仓头寸数据 - T主力持仓量223762，环比增1256；T前20名多头187448，环比增492；T前20名空头196619，环比增2106；T前20名净空仓9171，环比增1614 [2] - TF主力持仓量133958，环比增1146；TF前20名多头107658，环比增3430；TF前20名空头118165，环比增2777；TF前20名净空仓10507，环比降653 [2] - TS主力持仓量72620，环比降944；TS前20名多头58737，环比降1036；TS前20名空头68465，环比降925；TS前20名净空仓9728，环比增111 [2] - TL主力持仓量144305，环比降1900；TL前20名多头127839，环比增1330；TL前20名空头136559，环比增1927；TL前20名净空仓8720，环比增597 [2] 前二CTD净价数据 - 250018.IB(6y）净价100.3762，环比涨0.1075；220025.IB(6y）净价99.0955，环比涨0.0310 [2] - 230014.IB(4y）净价104.6095，环比涨0.0308；240020.IB(4y)净价100.8844，环比涨0.0732 [2] - 250017.IB(2y)净价100.0743，环比涨0.0119；220022.IB(2y)净价102.0068，环比涨0.0031 [2] - 210005.IB(17y)净价126.6907，环比涨0.8801；210014.IB(18y)净价123.5233，环比涨0.4398 [2] 国债活跃券收益率数据 - 1y收益率1.3875%，环比持平；3y收益率1.4150%，环比涨0.50bp [2] - 5y收益率1.6150%，环比涨2.00bp；7y收益率1.7275%，环比涨2.75bp [2] - 10y收益率1.8425%，环比涨2.75bp [2] 短期利率数据 - 银质押隔夜利率1.2856%，环比降1.44bp；Shibor隔夜利率1.2740%，环比降0.50bp [2] - 银质押7天利率1.5100%，环比涨5.00bp；Shibor7天利率1.4320%，环比降1.90bp [2] - 银质押14天利率1.4900%，环比降3.00bp；Shibor14天利率1.5110%，环比涨0.20bp [2] LPR利率数据 - 1y LPR利率3.00%，环比持平；5y LPR利率3.5%，环比持平 [2] 公开市场操作数据 - 逆回购发行规模468亿，到期规模1898亿，利率1.4%，期限7天，净投放 -1430亿 [2] 行业消息 - 中央财办有关负责同志指出2026年扩大内需是首位重点任务，要从供需两侧发力提振消费和稳定房地产市场 [2] - 国家发改委党组文章指出要加快健全扩大内需体制机制，包括完善促进消费制度机制和深化投融资体制改革 [3] - 深圳市委金融办强调防范化解各类金融风险，推进中小金融机构改革化险，做好重点企业风险处置 [3] 需关注事件 - 12月18日21:15欧洲央行利率决议 [4] - 12月19日07:30日本央行利率决议 [4]