报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三I2605合约增仓上行 宏观上美国11月非农就业人口增加高于预期但失业率升至新高 供需方面本期澳巴铁矿石发运和到港量同步增加 随着铁水产量继续下调 铁矿石港口库存有增加预期 整体港口呈累库趋势 供应相对宽松 但钢厂原料库存普遍处于中低位 临近年底冬储 买盘存在一定预期 叠加期货贴水现货为期价构成支撑 技术上I2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上反弹 建议短线交易并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - I主力合约收盘价768元/吨 环比涨7元；持仓量488996手 环比增9427手 [2] - I 1 - 5合约价差20.5元/吨 环比降2元；合约前20名净持仓8171手 环比降7174手 [2] - I大商所仓单1400手 环比无变化；新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价103.55美元/吨 环比涨1美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿843元/干吨 青岛港60.5%麦克粉矿840元/干吨 京唐港56.5%超特粉矿752元/干吨 均环比涨1元 [2] - I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）72元 环比降6元；铁矿石62%普氏指数（前一日）106.2美元/吨 环比涨1美元 [2] - 江苏废钢/青岛港60.5%麦克粉矿为3.09 环比降0.03；进口成本预估值862元/吨 环比涨8元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3592.5万吨 环比增224万吨；中国47港到港总量（周）2928.1万吨 环比增358.9万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）16111.47万吨 环比增120.36万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8834.2万吨 环比降150.53万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）11054万吨 环比降77万吨；铁矿石可用天数（周）21天 环比增4天 [2] - 266座矿山日产量（周）37.87万吨 环比增0.07万吨；开工率（周）60.07% 环比增0.05% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）44.97万吨 环比增5.41万吨；BDI指数2204 环比增11 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25美元/吨 环比增2.84美元；西澳 - 青岛10.525美元/吨 环比降0.3美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）78.61% 环比降1.53%；高炉产能利用率（周）85.9% 环比降1.16% [2] - 国内粗钢产量（月）6987万吨 环比降213万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）12.85% 环比增0.48%；标的历史40日波动率（日）15.41% 环比增0.1% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.96% 环比增1.37%；平值看跌期权隐含波动率（日）15.82% 环比降0.93% [2] 行业消息 - 12月15日 中国47港进口铁矿石港口库存总量16092.66万吨 较上周一增68.68万吨；45港库存总量15382.46万吨 环比增33.48万吨 [2] - 12月8 - 14日 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1172万吨 环比降23.6万吨 呈小幅回落态势 当前库存水平略低于今年四季度以来的平均值 [2]