报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，近日尾盘增仓下跌，短期或维持偏弱状态，需关注中国对美豆采购情况 [2] - 菜油受外围油脂偏弱拖累同步走低，短期维持震荡偏弱思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）8950元/吨，环比-113；菜粕期货收盘价（活跃合约）2331元/吨，环比-28 [2] - 菜油月间差（1 - 5）207元/吨，环比-35；菜粕月间价差（1 - 5）70元/吨，环比10 [2] - 菜油主力合约持仓量192689手，环比9388；菜粕主力合约持仓量592352手，环比14596 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-23002手，环比-1925；菜粕期货前20名持仓净买单量-80380手，环比-15464 [2] - 菜油仓单数量3336张，环比-50；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）611.4加元/吨，环比-3.9；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5389元/吨，环比-51 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9570元/吨，环比-80；南通菜粕现货价2410元/吨，环比10 [2] - 菜油平均价9688.75元/吨，环比-80；油菜籽（进口）进口成本价7498.34元/吨，环比-41.36 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比3.86，环比-0.05 [2] - 菜油主力合约基差620元/吨，环比33；菜粕主力合约基差79元/吨，环比38 [2] - 南京四级豆油现货价8450元/吨，环比-50；菜豆油现货价差1120元/吨，环比-30 [2] - 广东24度棕榈油现货价8380元/吨，环比-50；菜棕油现货价差1190元/吨，环比-30 [2] - 张家港豆粕现货价3100元/吨，环比-10；豆菜粕现货价差690元/吨，环比-20 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量92.27百万吨，环比1.31；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0万吨，环比-11.53；进口菜籽盘面压榨利润476元/吨，环比-39 [2] - 油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比0.1；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比-2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.65万吨，环比-0.15；沿海地区菜粕库存0.02万吨，环比0 [2] - 华东地区菜油库存32.2万吨，环比-1.7；华东地区菜粕库存18.61万吨，环比-0.75 [2] - 广西地区菜油库存0.55万吨，环比-0.15；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比1.4 [2] - 菜油周度提货量0.9万吨，环比0.9；菜粕周度提货量0万吨，环比-0.45 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比-171.7；餐饮收入当月社会消费品零售总额5199亿元，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率15.98%，环比-0.28；菜粕平值看跌期权隐含波动率15.98%，环比-0.29 [2] - 菜粕20日历史波动率10.93%，环比0.42；菜粕60日历史波动率11.89%，环比0.07 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.05%，环比0.27；菜油平值看跌期权隐含波动率14.05%，环比0.25 [2] - 菜油20日历史波动率12.58%，环比0.83；菜油60日历史波动率14%，环比0.29 [2] 行业消息 - 12月16日，ICE油菜籽期货续跌，原油价格下挫拖累植物油走弱，但油菜籽表现强于豆油，交投最活跃的3月油菜籽期货合约下跌4.00加元，结算价报每吨611.30加元 [2] - 美豆出口季阶段性供应充裕，美国在全球出口市场面临巴西廉价大豆竞争，近期我国采购放缓，市场关注中国对美豆采购情况，美豆期价高位回落 [2] - 加拿大统计局报告显示全国油菜籽产量增长13.3%至2180万吨，高于9月公布的2003万吨和市场此前预期的2125万吨，且本年度加菜籽出口明显下滑 [2] - 美国环境保护署预计明年第一季度最终确定2026年和2027年的生物燃料掺混强制性规定，12月1 - 15日马棕出口下滑，库存压力短期内高位，限制其价格，原油价格下挫拖累植物油市场 [2]