投资评级与核心观点 - 报告给予中望软件“优于大市”评级，目标价为81.85元/股 [4] - 核心观点：公司作为国产CAD软件龙头，三维产品研发稳步推进，全球布局逐渐深化 [1][4] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年营业总收入分别为9.38亿元、10.68亿元、12.35亿元，同比增长5.6%、13.9%、15.6% [3][4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.61亿元、0.84亿元、1.00亿元，同比增长-4.8%、38.3%、19.2% [3][4] - 预计2025-2027年每股净收益（EPS）分别为0.36元、0.50元、0.59元 [3][4] - 基于2026年13倍市销率（PS）和165倍市盈率（PE）进行估值，综合得出目标价81.85元/股 [4][7] - 截至2025年12月16日，公司股价为66.08元，对应2025-2027年预测市盈率（P/E）分别为184.16倍、133.17倍、111.75倍 [3][9] 近期经营表现 - 2025年前三季度实现收入5.38亿元，同比增长5%；归母净利润为-0.41亿元 [4] - 2025年第三季度单季实现收入2.04亿元，同比增长0.08%；归母净利润0.12亿元，同比增长141% [4] - 自2024年起公司开展控费提效，第三季度克服了股权支付费用增加、理财收益下滑等因素，实现单季度净利润同比改善 [4] 业务与市场地位 - 公司3D产品开发进入新阶段，采取全新研发模式，针对技术难点组织专项团队进行突破 [4] - 根据IDC《2024年中国工业软件市场报告》，公司在中国设计研发类工业软件之CAD市场份额为9.1%，位列国产第一；3D CAD软件市场份额为5%，同样位列国产第一 [4] - 业务分项预测：核心的自产软件业务2025-2027年预计收入增速分别为5%、13%、15%，毛利率维持在99% [11][12] 全球化布局 - 公司在德国、法国、波兰、土耳其、韩国、越南、中东、日本等地区拥有超过800家渠道商伙伴 [4] - 在美国、日本、越南、马来西亚、阿联酋等地设立了本地化分子公司，构建全球支持体系 [4] - 产品已服务全球90多个国家和地区的超过140万工业用户，客户包括土耳其电信、法国圣戈班集团、豪氏威马、江森自控、霍尼韦尔、日立、LG等世界级头部企业 [4]