报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供需双增，博弈加剧，短期生猪价格震荡为主，盘面上生猪主力2603合约收跌1.18%，短期波动反复，整体呈现区间行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为11325元/吨，环比-110；主力合约持仓量生猪为165734手，环比-1647 [2] - 仓单数量生猪为823手，环比0；期货前20名持仓净买单量生猪为-46138手，环比-91 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为12000元/吨，环比300；吉林四平生猪价为11200元/吨，环比200；广东云浮生猪价为12400元/吨，环比0 [2] - 生猪主力基差为675元/吨，环比410 [2] 上游情况 - 生猪存栏为43680万头，环比1233；生猪存栏能繁母猪为3990万头，环比-45 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.7%，环比0.5；现货价豆粕张家港为3100元/吨，环比0 [2] - 玉米现货价为2349.61元/吨，环比-1.17；大商所猪饲料成本指数为881.41，环比-5.48 [2] - 产量饲料当月值为29779000吨，环比209000；二元能繁母猪价格为1432元/头，环比-5 [2] - 养殖利润外购仔猪为-240.69元/头，环比18.7；养殖利润自繁自养生猪为-163.34元/头，环比4.35 [2] - 进口数量猪肉当月值为6万吨，环比-1；主产区平均价白条鸡为13.9元/公斤，环比0 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3834万头，环比250；社会消费品零售总额餐饮收入当月值为6057亿元，环比858 [2] 行业消息 - 2025年12月18日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为299140头，较前一日增量7.04% [2] - 上旬重点省份养殖企业计划出栏完成进度稍慢，预计规模场正常出栏，散户出栏大猪，部分养殖户有惜售挺价操作 [2] 观点总结 - 需求端南方地区腌腊灌肠活动持续增量，鲜销走货速度加快，屠宰企业开机率连续回升，对生猪价格支撑增强 [2] - 总体供需双增，博弈加剧，短期生猪价格震荡为主 [2]