报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 L2605震荡偏强终盘收于6296元/吨 上周新增检修装置PE产量和产能利用率环比下降 农膜和包装膜开工率下降 PE下游开工率环比下降 厂库和社库积累 总库存去化节奏放缓 油制和煤制工艺成本下降利润小幅修复 本周暂无新增检修和重启装置 前期停车产能影响扩大或致PE产量和产能利用率环比下降 12月至明年1月产能持续投放 行业预计持续高供应 农膜需求淡季开工率维持下降 包装膜需求跟进有限难以形成需求支撑 受美委地缘局势恶化影响近期国际油价涨幅显著 原油成本支撑与LLDPE供需弱势博弈 短期L2605预计偏弱震荡 [2] 各目录总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6296元/吨 环比涨56 1月合约收盘价6246元/吨 环比涨60 5月合约收盘价6296元/吨 环比涨56 9月合约收盘价6335元/吨 环比涨55 [2] - 成交量666834手 环比降2061 持仓量581559手 环比降24483 [2] - 1 - 5价差为 - 50 环比涨4 期货前20名持仓买单量486759手 环比降15078 卖单量588512手 环比降20631 净买单量 - 101753手 环比涨5553 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6323.91元/吨 环比降63.91 华东均价6397.21元/吨 环比降93.03 [2] - 基差27.91 环比降119.92 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价57.51美元/桶 环比涨0.84 CFR石脑油日本地区中间价539.88美元/吨 环比涨9 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价726美元/吨 环比持平 乙烯CFR东北亚中间价746美元/吨 环比持平 [2] 产业情况 开工率PE石化全国为83.86% 环比降0.25 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率48.96% 环比降0.63 管材开工率31% 环比持平 农膜开工率45.18% 环比降1.22 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率13.82% 环比涨0.16 40日历史波动率10.99% 环比降0.19 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率14.5% 环比涨1.69 平值看涨期权隐含波动率14.48% 环比涨1.69 [2] 行业消息 - 12月12日至18日我国聚乙烯产量67.96万吨 较上周降0.29% 生产企业产能利用率83.86% 较上周期降0.25个百分点 [2] - 12月12日至18日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期降0.6% 其中农膜整体开工率较前期降1.2% PE包装膜开工率较前期降0.6% [2] - 截至12月17日中国聚乙烯生产企业样本库存在48.87万吨 较上期涨3.65% 截至12月12日聚乙烯社会样本仓库库存46.87万吨 较上周期涨2.67% [2] - 12月3日至19日油制LLDPE成本环比降2.86%至6937元/吨 油制利润环比涨182.71元/吨至 - 287.29元/吨 煤制LLDPE成本环比降3.88%至6575元/吨 煤制利润环比涨25.71元/吨至 - 41.14元/吨 [2]