报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月基本面外需小幅改善经济内生动能仍待提振，12月中央经济工作会议与政治局会议相继释放积极信号，明确明年财政与货币政策延续宽松基调，宽货币预期增强，市场情绪边际缓和，近期短债在流动性支撑下下行显著，或带动长端利率同步下行，预计利率震荡下行 [4] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - T主力收盘价108.220，环比涨0.26%，成交量98526，环比增加13433 [2] - TF主力收盘价106.025，环比涨0.17%，成交量78932，环比增加14747 [2] - TS主力收盘价102.526，环比涨0.07%，成交量35332，环比减少611 [2] - TL主力收盘价112.830，环比涨0.89%，成交量140734，环比增加27611 [2] 期货价差 - TL2603 - 2606价差 - 0.17，环比增加0.05；T03 - TL03价差 - 4.61，环比减少0.61 [2] - T2603 - 2606价差0.00，环比增加0.02；TF03 - T03价差 - 2.19，环比减少0.07 [2] - TF2603 - 2606价差0.00，环比增加0.00；TS03 - T03价差 - 5.69，环比减少0.18 [2] - TS2603 - 2606价差 - 0.04，环比增加0.00；TS03 - TF03价差 - 3.50，环比减少0.10 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量241505，环比增加15119；T前20名多头持仓199301，环比增加10195；T前20名空头持仓215566，环比增加15505；T前20名净空仓16265，环比增加5310 [2] - TF主力持仓量152762，环比增加10973；TF前20名多头持仓130017，环比增加8449；TF前20名空头持仓148704，环比增加12868；TF前20名净空仓18687，环比增加4419 [2] - TS主力持仓量78913，环比增加2453；TS前20名多头持仓63714，环比增加1589；TS前20名空头持仓73422，环比增加2328；TS前20名净空仓9708，环比增加739 [2] - TL主力持仓量145354，环比增加540；TL前20名多头持仓132116，环比增加1311；TL前20名空头持仓142694，环比增加4588；TL前20名净空仓10578，环比增加3277 [2] 前二CTD（净价） - 250018.IB(6y）净价100.489，环比增加0.1296；220025.IB(6y）净价99.0955，环比增加0.0479 [2] - 230014.IB(4y）净价104.7045，环比增加0.0974；240020.IB(4y)净价100.8844，环比增加0.0633 [2] - 250017.IB(2y)净价100.1426，环比增加0.0290；250024.IB(2y)净价100.0192，环比增加0.0388 [2] - 210005.IB(17y)净价127.3442，环比增加0.4448；210014.IB(18y)净价124.178，环比增加0.9952 [2] 国债活跃券（%） - 1y收益率1.3525，环比持平；3y收益率1.3925，环比持平 [2] - 5y收益率1.5920，环比增加0.50bp；7y收益率1.7220，环比增加0.70bp [2] - 10y收益率1.8435，环比增加0.85bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜利率1.2547，环比减少19.53bp；Shibor隔夜利率1.2720，环比持平 [2] - 银质押7天利率1.3800，环比增加3.00bp；Shibor7天利率1.3990，环比减少1.80bp [2] - 银质押14天利率1.6400，环比增加1.00bp；Shibor14天利率1.5770，环比减少3.90bp [2] LPR利率（%） - 1y利率3.00，环比持平；5y利率3.5，环比持平 [2] 公开市场操作 - 发行规模593亿，到期规模1353亿，净回笼760亿，利率1.4%，期限7天 [2] 行业消息 - 中央企业负责人会议12月22 - 23日在京召开，李强指出中央企业要在推进重大基础设施建设、实现产业链供应链自主可控中发挥作用 [2] - 12月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5% [3] - 中国人民银行发布一次性信用修复政策，助力个人重塑信用，促进普惠金融发展 [3] 重点关注 - 12月23日21:30关注美国第三季度核心PCE物价指数、美国第三季度实际GDP [4] - 12月25日圣诞节，美股、港股、欧股、韩股等休市，布伦特原油期货暂停交易 [4]