报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 L2605涨1.99%收于6408元/吨，上周PE产量、产能利用率环比下降，下游开工率环比下降，厂库、社库变化不一，总库存去化节奏放缓，油制、煤制工艺成本下降，利润小幅修复，本周暂无新增检修、重启装置，12月至明年1月产能持续投放，行业预计持续处于高供应阶段，农膜需求淡季，包装膜需求跟进有限，成本方面受美委地缘局势恶化影响，国际油价涨幅显著，原油成本支撑与LLDPE供需弱势博弈，短期L2605预计震荡走势，关注6220附近支撑与6600附近压力 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为6408，环比涨112；1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为6350，环比涨104；5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为6408，环比涨112；9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨)为6445，环比涨110 [2] - 成交量(日,手)为668755，环比增1921；持仓量(日,手)为540352，环比降41207 [2] - 1 - 5价差为 - 58，环比降8；期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手)为462058，环比降24701；卖单量:聚乙烯(日,手)为547783，环比降40729；净买单量:聚乙烯(日,手)为 - 85725，环比增16028 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北(日,元/吨)为6273.48，环比降50.43；LLDPE(7042)均价:华东(日,元/吨)为6378.37，环比降18.84 [2] - 基差为 - 134.52，环比降162.43 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区(日,美元/桶)为57.75，环比涨0.24；CFR:中间价:石脑油:日本地区(日,美元/吨)为542.25，环比涨2.37 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价(日,美元/吨)为726，环比持平；乙烯:CFR东北亚:中间价(日,美元/吨)为746，环比持平 [2] 产业情况 开工率:PE:石化:全国(日,%)为83.86，环比降0.25 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜(周,%)为48.96，环比降0.63；开工率:聚乙烯(PE):管材(周,%)为31，环比持平 [2] - 开工率:聚乙烯(PE):农膜(周,%)为45.18，环比降1.22 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯(日,%)为14.64，环比涨0.82；历史波动率:40日:聚乙烯(日,%)为11.4，环比涨0.41 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为15.1，环比涨0.6；平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯(日,%)为15.1，环比涨0.62 [2] 行业消息 - 12月12日至18日，我国聚乙烯产量总计在67.96万吨，较上周降0.29%；聚乙烯生产企业产能利用率83.86%，较上周期下降0.25个百分点 [2] - 12月12日至18日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期降0.6%，其中农膜整体开工率较前期降1.2%，PE包装膜开工率较前期降0.6% [2] - 截至12月17日，中国聚乙烯生产企业样本库存在48.87万吨，较上期增3.65%；截至12月24日，聚乙烯社会样本仓库库存为45.86万吨，较上周期降5.99% [2] - 12月3日至19日，油制LLDPE成本环比降2.86%至6937元/吨，油制利润环比增182.71元/吨至 - 287.29元/吨；煤制LLDPE成本环比降3.88%至6575元/吨，煤制利润环比增25.71元/吨至 - 41.14元/吨 [2]