报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三HC2605合约冲高回调 国家主席习近平对中央企业工作作出重要指示强调聚焦主责主业 优化国有经济布局 增强核心功能、提升核心竞争力 [2] - 供需上热卷周度产量下调幅度扩大 产能利用率降至74.57% 终端需求萎缩 表需跌破300万吨 整体上板材终端需求下滑 但宏观政策预期向好 热卷期价或陷区间整理 [2] - 技术上 HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 建议短线交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3285元/吨 环比上涨4元；持仓量1229562手 环比增加31165手 [2] - HC合约前20名净持仓19853手 环比减少4663手；HC1 - 5合约价差2元/吨 环比上涨3元 [2] - HC上期所仓单日报131893吨 环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差149元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3340元/吨 环比上涨20元；广州4.75热轧板卷3260元/吨 环比无变化 [2] - 武汉4.75热轧板卷3330元/吨 环比无变化；天津4.75热轧板卷3180元/吨 环比无变化 [2] - HC主力合约基差55元/吨 环比上涨16元；杭州热卷 - 螺纹钢价差10元/吨 环比上涨20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿785元/湿吨 环比下降7元；河北准一级冶金焦1590元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2160元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨 环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量15508.14万吨 环比增加80.28万吨；样本焦化厂焦炭库存51.78万吨 环比增加1.82万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.58万吨 环比下降1.64万吨；河北钢坯库存量113.13万吨 环比增加1.48万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.45% 环比下降0.16%；247家钢厂高炉产能利用率84.91% 环比下降0.99% [2] - 样本钢厂热卷产量291.91万吨 环比下降16.80万吨；样本钢厂热卷产能利用率74.57% 环比下降4.29% [2] - 样本钢厂热卷厂库83.42万吨 环比下降0.61万吨；33城热卷社会库存307.30万吨 环比下降5.76万吨 [2] - 国内粗钢产量6987万吨 环比下降213万吨；钢材净出口量948万吨 环比增加20万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量353.16万辆 环比增加17.29万辆；汽车销量342.90万辆 环比增加10.69万辆 [2] - 空调1502.60万台 环比增加82.20万台；家用电冰箱944.20万台 环比增加65.40万台 [2] - 家用洗衣机1201.30万台 环比增加97.80万台 [2] 行业消息 - 央行发布一次性信用修复政策有关安排 针对特定时期内、单笔金额在1万元以下的小额个人逾期信息 实施“免申即享” 信用卡、房贷、消费贷等均可适用 [2] - 2025年11月 中国钢材出口多数品类出口环比由降转升 出口结构呈现明显轮动 板材内部出现分化 镀层板出口环比回落13.7%至175.3万吨 热轧出口环比由降转增 回升至单月出口量第一位 [2]