报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期供应相对充裕背景下冬季部分需求预期偏弱不利于上游生产端出货节奏库存或整体维持增量预期 港口甲醇库存存继续累积预期 国内甲醇制烯烃行业开工继续下降 行业开工率预期窄幅下降 MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 甲醇主力合约收盘价2162元/吨 环比-10；5 - 9价差7元/吨 环比-20 [3] - 主力合约持仓量794131手 环比-3810；前20名持仓净买单量-142531手 环比-32156 [3] - 仓单数量6748张 环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓价格2150元/吨 环比25；内蒙古价格1870元/吨 环比-45 [3] - 华东 - 西北价差280元/吨 环比70；郑醇主力合约基差-22元/吨 环比9 [3] - CFR中国主港252美元/吨 环比4；CFR东南亚320美元/吨 环比0 [3] - FOB鹿特丹253欧元/吨 环比1；中国主港 - 东南亚价差-68美元/吨 环比4 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格4.25美元/百万英热 环比-0.16 [3] 产业情况 - 华东港口库存100.73万吨 环比20.77；华南港口库存40.52万吨 环比-1.4 [3] - 甲醇进口利润4.53元/吨 环比1.39；进口数量当月值141.76万吨 环比-19.5 [3] - 内地企业库存404000吨 环比12900；甲醇企业开工率90.52% 环比0.71 [3] 下游情况 - 甲醛开工率42.58% 环比1.09；二甲醚开工率7.09% 环比-1.89 [3] - 醋酸开工率76.51% 环比2.62；MTBE开工率68.9% 环比-0.85 [3] 期权市场 - 烯烃开工率89.51% 环比-0.44；甲醇制烯烃盘面利润-1020元/吨 环比18 [3] - 20日历史波动率13.78% 环比0.1；40日历史波动率14.81% 环比-0.02 [3] - 平值看涨期权隐含波动率17.92% 环比-0.15；平值看跌期权隐含波动率17.93% 环比-0.14 [3] 行业消息 - 截至12月24日 中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨 环比增3.28%；样本企业订单待发19.36万吨 环比降12.16% [3] - 截至12月24日 中国甲醇港口库存总量141.25万吨 较上期增加19.37吨 华东累库华南去库 主要因国内甲醇产量增加 市场供应量增加 港口货源流入内地 下游采买积极性下降 [3] - 截至12月25日 国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68% 环比-0.44% 华东、西北MTO企业负荷稍降 行业周均开工继续下降 [3] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存数据 [3]