报告行业投资评级 - 有色铜震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 铜价上涨因担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存下降，COMEX铜库存上升，且市场对美联储降息预期增强利好金融属性较强的品种 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 沪铜主力合约CU2602夜盘收盘价97680元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨2.83%；沪铜次主力合约CU2603夜盘收于97820元/吨，涨幅2.82% [1] 重要资讯 - 12月25日江西铜业正式要约收购索尔黄金，要约估值约8.67亿英镑（11.7亿美元），索尔黄金核心资产为厄瓜多尔的卡斯卡维尔铜金矿项目 [1] - 12月25日加拿大上市公司旗下Super Copper Cordillera铜矿项目获智利国家矿业署批准，拿下26项采矿特许权，25项已取得法院正式确权裁定，15项法律文书已刊发 [1] - 12月24日智利境内7个项目计划明年投产，总投资71亿美元，另有6个项目拟启动建设，总投资额77亿美元，项目落地后智利铜年产量有望提升至约560万吨，一年内精铜增量约10万吨 [1] - 12月23日江西铅山年产20万吨再生电解铜项目开工建设，项目总投资30亿元，占地631亩，计划于2027年8月建成投产 [1] 市场逻辑 - 铜上涨因担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨降至不足1.5万吨，COMEX铜库存自4月起从不足10万短吨升至45万短吨以上；特朗普表态增强市场对美联储降息预期，利好金银铜铂钯等品种 [1] 交易策略 - 暂无 [1]